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顺丰拿下2016净利润头筹意外吗?远超圆通申通韵达净利总和

   2017-02-08   来源:现代物流报   

  2016年是民营快递企业集体上市年。顺丰、圆通、申通、韵达借壳上市,中通赴美上市。

  近日,顺丰、圆通、申通、韵达纷纷发布了2016年度业绩预告的修正公告:

  ● 顺丰预计2016年归属于上市公司净利润为40.5亿-43.4亿元,同比增长1.1倍至1.2倍之间;

  ● 圆通预计2016年度归属于上市公司净利润为13.5亿-14.5亿元,同比增长88%至102%;

  ● 申通预计2016年度归属于上市公司净利润为12.4亿-12.5亿元,同比增长62%至64%;

  ● 韵达预计2016年度归属于上市公司净利润为11.6亿-12.2亿元,同比增长1.2倍至1.3倍之间。

  顺便提示一下,由于中通快递目前处于在美股上市阶段,故而还未发布2016年业绩预告和全年财报。

  从以上公告可以看出,在四家的盈利预计中,顺丰盈利能力最高并远高其他三家快递公司。不仅将达成2016年承诺利润(21.8亿元),而且超额2.8亿-5.7亿元。可以说,拿下了快递市场的半壁江山!

  顺丰获“高票认可”

  你怎么看?

  近日,国家邮政局发布《2016年快递服务满意度调查结果》,在“快递企业总体满意度和得分”榜上,我们可以看到“满意度”排名基本与各大快递企业的净利润收入吻合。

  第一名——顺丰速运,得分84.6,

  第二名——邮政EMS,得分80.0,

  第三名——中通快递,得分76.9,

  第四名——圆通速递,得分74.8,

  第五名——申通快递,得分74.7,

  第六名——韵达快递,得分74.3。

  由此看来,人们以往 “只买对的,不买贵的。”的理念中,“贵”快递顺丰可谓贵的有理,因此照样有人买账。

  ① 顺丰定位中高端市场,议价空间高。从普通消费者角度来看,顺丰之所以能独占鳌头的原因,不乏是在顺丰灵魂人物王卫的带领之下,顺丰从始至终的不懈努力。

  近几年,顺丰不断完善产业布局,具有先发优势的龙头公司。此外,顺丰定位中高端市场,议价空间高,在市场具有垄断地位;同时顺丰采用直营经营模式,在业务量快速增长的情况下依然保持着全行业最低投诉率。

  此外,顺丰目前拥有冷链与药品运输两大特殊服务资质。在医药冷链、生鲜冷链、基础设施建设、城乡物流、最后一公里、及电商等各方面均做出巨大投入。当然,更重要的是,顺丰凭借其强大的服务能力以及消费者认可度,不论是快递单量还是业务单价都是遥遥领先。

  ② 顺利完成2016年重大资产重组。顺丰自己认为之所以能在2016年取得如此优异的业绩,主要原因在于2016年完成了重大资产重组。

  1月25日鼎泰新材发布2016年业绩预告,预计2016年归属于上市公司净利润为40.5亿-43.4亿元,较重组前鼎泰新材上年同期净利润2,513.06万元,同比大幅增长160倍至172倍之间。即以重大资产置换及发行股份购买资产的方式,导致公司业务范围及业绩口径发生重大变化。

  根据重大资产重组反向收购可比口径,上年同期采用标的公司顺丰控股上年同期数据对比分析。根据鼎泰新材前期公告的草案,顺丰控股2015年度持续经营业务归属于上市公司净利润为19.67亿,2016年较2015年同比增长1.1倍至1.2倍之间。

  按此预计,意味着顺丰控股不仅将圆满达成2016年承诺利润(21.8亿元),而且超额2.8亿-5.7亿元,为今后顺利实现2017及2018年度承诺利润奠定了良好基础。

  “三通一达”看似势均力敌

  其实……

  ① 圆通速递——加速固投、提高管理。据圆通资料显示,预计2016年度归属于上市公司净利润为13.5亿-14.5亿元,高于承诺业绩(11.0亿元)22.7%-31.8%,较2015年同口径下归属净利润(7.17亿元)同比增长88.3%-102.2%,业绩增长依然保持较高增速。

  2016年12月2日,圆通公司发布定增预案,拟以不低于30.81元/股的价格,定增募集不超过85亿元资金,所募集资金将主要用于:

  其一,加强多功能转运中心和终端服务网点建设,强化公司网络管控能力;

  其二,加强转运中心智能设备升级、城市高频配送网络建设,提升公司全网运作效率。

  此外,圆通聘任原中外运高管为公司副总裁。可以看出,圆通一方面要定增募集资金加速固投,在高端商务快递、跨境物流、社区O2O方面布局;另一方面,也在积极引进相应高级管理人才,公司综合化转型加速推进。

  ② 申通快递——全年单票盈利明显提升。据申通快递显示,预计2016年度归属于上市公司净利润为12.4亿-12.5亿元,同比增长60%,并比承诺业绩水平(11.7亿元)高出6%-7%。

  申通2016年第一季度归母公司净利润达6.07亿元,根据经验通常下半年业绩为上半年1.5倍,预告显示2016下半年净利润约6.31亿-6.44亿元,与上半年规模相近,预计下半年业务量及业绩受行业整体增速放缓影响,第四季度增速或放缓。

  中信证券分析,申通全年单票盈利明显提升。2016年第一第二季度公司单票盈利分别达每件0.40和0.43元,根据此前承诺业务量增速,假设2016年公司快递量同比增长30%-35%,预测2016上半年单票盈利为0.32-0.34元/件,较上半年平均单件利润0.42的水平有所下滑,主要受旺季成本增加的影响。

  但整体看,预计2016年单票净利约0.37元/票,仍较2015年单票净利0.30元提升23%。

  ③ 韵达股份——在通达系中盈利增速最快。据韵达数据显示,预计2016年度归属于上市公司净利润为11.6亿-12.2亿元。按业绩预告计算,韵达快递的盈利增速在通达系中最快,得益于业务量增长、成本降低带来盈利快速增长。

  据中金公司分析,一方面,2016年韵达前三季度业务量增速62%,快于行业的54%;另一方面,单件盈利提升:前三季度单票盈利0.38元,高于15年的0.33元。

  虽然韵达的单票收入从15 年的2.37元下降到16年前三季度的2.23元,但是得益于持续优化网络布局和运输路由等战略举措,单票成本降低,净利润率从2013年的4%扩张至2016年1-3季度的17%(扣非)。
 

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