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快递行业向龙头集中,中小快递企业凉凉离去

   2018-04-28   来源:兴业交运   

  18年一季度快递行业CR8为80.2%,其中,3月行业集中度再创新高——CR8达80.7%,CR8连续破80%代表着前8大快递企业与中小快递企业差距愈拉愈大。

  此外,前8大企业内部市场份额也有微妙变化,17年CR8较16年上升1个百分点,但是17年CR6较16年上升2.2个百分点,这说明上市快递企业市场份额的提升一定程度上是通过抢夺天天等第二梯队快递企业市场份额来实现的,行业市场进一步向上市企业聚集,这种现象在18年一季度数据同样得到印证——

  18年第一季度韵达市场份额提升至12.7%,较17年全年提升0.9个百分点,顺丰市场份额较17年全年提升1.6个百分点,行业马太效应愈发显著。

  根据科尔尼行业演进周期理论曲线,一个行业从形成或者解除政府管制开始,要么经过4个整合阶段,开创阶段—规模化阶段—集聚阶段—平衡与联盟阶段,要么消亡。

  我们认为18年以来市场集中度突破80%、17年CR6变化表明上市快递企业通过规模效应、品牌效应进一步扩大市场份额,行业正处于从规模化向集中化阶段演进的加速整合期。

  快递行业最大的特点是规模效应,龙头企业通过服务、网络的优势获取更大的市场份额,从而利用规模效应来进一步降低成本筑造成本壁垒、服务壁垒不断形成正向循环。近年来市场份额向龙头企业聚集,中小快递公司面临行业价格走低、成本上涨刚性、龙头企业上市,品牌效应向龙头加强等局面,市场份额、利润空间被进一步压缩。

  我们认为,快递行业不断向龙头企业集中的结果,就是中小快递或逐渐退出市场、或避开与龙头直面竞争转而去做其他细分市场,本文接下来将谈谈那些“消失的中小快递企业”的发展历程。

  逐渐退出的中小快递:天天快递历经四次重组、全峰快递被青旅物流兼并、快捷快递网络动荡瘫痪

  目前来看,中小快递企业退出的路径一般是被兼并收购,一是产业上下游之间的兼并,如苏宁物流并购天天快递、青旅物流并购全峰快递;二是已上市快递公司收购中小快递公司,实现综合物流转型,如申通增资快捷快递,起网快运。

  但从这些公司的发展历程来看,结果并不理想,也侧面证明了快递行业的马太效应。

  1、天天快递:苏宁物流全资收购,17年亏损5.8亿元

  天天快递成立于1994年8月,在2010-2017年间历经四次重组,最近一次是17年1月苏宁易购旗下子公司苏宁物流以42.5亿元全资收购天天快递。

  据苏宁公告披露,截至2016年6月,天天快递已拥有721家一级加盟商,快递网络遍布国内300多个地级市和2800多个县,全国拥有的61个分拨中心中35个为直营分拨中心。

  此外,就推出产品而言公司已在大部分省内提供次日达、部分省际跨区提供隔日达服务;在全国节点城市建立电商仓和专业仓,大力发展仓配一体业务;跨境业务在探索中,已在8个国家建立国际仓,在国内建立了3家跨境仓。

  在被苏宁易购收购前,天天快递已开始盈利。2015年公司实现营业收入17.6亿元,净利润1037.3万元,2016年公司预计实现业务量12.6亿件,实现净利润8400万元。

  此外,天天快递管理层预计其2017年税后净利润不低于人民币1.8亿元,然而根据苏宁易购17年年报披露,2017年天天快递实现营业收入14.3亿元,净利润-5.8亿元。

  除了业绩不及预期,天天快递的服务质量也广受诟病。根据国家邮政局公布的2017年快递服务满意度调查结果显示,天天快递的服务满意度为70.9,在邮政EMS、顺丰速运、圆通速递、中通快递、申通快递、韵达速递、百世快递、天天快递、宅急送快运和快捷快递十家企业中排在第九位,仅高于快捷快递。

  苏宁在年报中对天天的亏损做出解释。报告期内,公司实施了天天快递业务整合,加大了投入,强化服务质量的提升,带来天天快递阶段性的经营亏损。与此相对应,天天快递总资产由2016年6月的16.7亿元上升至2017年的42.8亿元。

  同时为了解决快递服务质量问题,天天快递宣布将设立15亿奖励基金,主要用于服务奖励、派费、二级转运费及达量奖励,从各个维度对服务质量提升给予专项服务奖励。

  截至2017年12月末苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套合计面积686万平方米,拥有快递网点达到20,871个,公司物流网络覆盖全国352个地级城市、2,908个区县城市。

  同时,苏宁物流围绕品牌商、苏宁易购平台商户、菜鸟网络客户提供仓配一体服务,社会化业务稳步提升。2017年苏宁物流社会化营业收入(不含天天快递)同比增长136.24%, 17年底天天快递已占据菜鸟裹裹项目60%以上的业务量揽收。

  未来天天快递定位应该是更多融入苏宁物流体系,有效结合苏宁资源、菜鸟资源,提升服务质量,打造差异化、特色化服务产品。

  2、全峰快递:被青旅物流整体兼并,创始人离职

  与天天快递相似,全峰快递同样被兼并,不同的是它还曾因扩张速度快而被称作“中国快递黑马”。

  全峰快递于2010年成立于北京,曾在4年内获得力鼎资本、鹏康投资、真金投资、景林资本、云峰基金、睿正资本、亦庄国投、兰亭资本、天时开元和海佑资本的7轮融资。

  截至2016年11月,该公司拥有5000个服务网点、65个分拨中心,达成95%地级覆盖。同时,16年11月青旅物流公告称青旅联合集团拟注资12.5亿元人民币,成为全峰主要战略投资人,并将陆续补充完成营运资金20亿元人民币,这也是全峰自创立以来的最大一轮融资。

  2017年4月,全峰快递整体并入青旅物流,成为青旅旗下的一个事业部,原全峰快递董事长和创始人陈加海任职青旅集团副总裁,直管快递事业部。同时全峰旗下的亚风快运、O2O闪送等品牌也一同并入青旅物流。

  18年3月份据公开资料,包括全峰快递创始人在内的三名高管已从青旅集团离职。同时,因网络覆盖面积广,人员成本高,资金压力大、战略调整等原因全峰快递部分地区出现网络瘫痪、分拨停工,员工讨薪等问题。

  3、快捷快递:申通增资1.3亿元,转型做快运,但该项目中止

  快捷快递省级分拨中心采取直营模式,城市网络终端主要采用加盟商模式合作,部分地方采取混合模式。

  在具体业务上,快捷快递拥有巨大的直营网点及以大货为主导的产品网络,其中主要以3-30公斤中大件为主,3公斤以下的小件对快捷快递的运输成本并不具有明显优势。

  2017年8月,申通快递对快捷快递增资1.3亿元,增资完成后公司取得快捷快递10%的股权;2017年11月申通(持股70%)与快捷(持股30%)共出资5000万元建立子公司申通快运;2018年3月份申通快运正式启动;2018年4月由于快捷部分网点异常,申通暂缓推进快运项目。

  转型重货细分市场:优速定位性价比最高的大包裹快递,速尔定位企业件与零担快递

  除了被兼并收购,部分中小快递企业针对垂直细分市场重新定位,以速尔快递与优速快递为代表,他们都不约而同的选择了重货。

  由于运输行业单票重量越重,规模效应、盈利能力越差,因此中小快递转而做大件快递也侧面体现了龙头快递公司的壁垒强大。

  在细分市场中,速尔与优速选择大包裹市场我们认为主要出于以下考量:快运市场机遇与电商需求推动。

  1、零担行业集中度低、规模大,市场空间广阔

  据公开资料显示,2016年零担行业市场规模为1.1万亿元,远高于快递行业。此外,2016年零担CR10仅为3.2%,集中度远低于快递行业。零担行业市场集中度低的重要原因在于行业单票重量跨度大从而导致细分市场众多——

  30-180kg公斤段的需求多为大小家电、家具、健身器材等,180-300kg公斤段适合企业批发商品、工厂样品的运输,主要是五金仪器类、服装纺织类、工业电子类、生活用品化妆品类等行业。不同运输货物所属行业、单票重量差异较大,分散化的需求使得众多小零担企业能够找到生存空间。

  由于整车运输的服务是定制化的、个性化的,客户的议价能力更强,因此其网络规模效应不明显,与零担相比其集中度更低。高的市场规模与低的市场集中度说明零担行业市场机遇大,市场空间广阔,这是快递企业起网快运的重要原因,也是中小快递企业选择大包裹这一细分市场的关键推动力。

  2、家具等品类电商渗透率提升推动快递转型大包裹细分市场

  电商多年的发展形成了网购的消费习惯,以前由于物流能力的限制网购以小件为主,而近年来家电、家具等大件网购需求的兴起为快运行业(尤其是大件电商快递)增长提供想象空间。

  根据易观数据,2017年第二季度,中国网络零售市场3C家电品类交易规模为2987.4亿元,同比增长47.6%。阿里研究院发布的2011-2016年各类目品质消费指数(中高端商品销售额在总销售额中的比例)趋势显示,电视柜、餐桌、茶几等家具大包裹是上升最快的类目。

  此外,消费电子和家电家装品类的电商渗透率较低,潜力较大,贝恩公司预计2020年其电商渠道渗透率将分别达到55%、25%,这些领域不仅是电商渗透率提升关键点,也是快递企业新的利润增长点,同时也对快递原有运力提出新要求。

  客户需求、有利可图、未来增长潜力大、具备产品延伸的天然优势,多重因素叠加推动中小快递企业定位大包裹细分市场形成差异化竞争。

  3、优速定位性价比最高的大包裹快递,速尔定位企业件与零担快递

  优速从2015年开始便宣布差异化转型实施大包裹战略;2016年优速升级大包裹战略,服务公斤段从3-50kg调整为2-100kg,公司获得A轮3亿元融资;2017年优速获得A+轮融资及银行授信共20亿元。2018年,优速提出“全·新·优速+”发展战略,以科技助力发展,致力于成为性价比最优的大包裹快递公司。

  同时,公司进一步细分大包裹市场,推出“330限时达”产品,针对单票3-30kg的大包裹产品,推出 “限时未达,运费最高全退还”承诺服务。据公开资料显示,2015-2017年,优速业务量平均增速超过50%,其高峰大包裹快递业务量已突破1.5万吨。

  速尔快递为综合性物流集团友和道通旗下全资子公司,以中小工厂为核心客户群体,服务于电子、服装、皮革、零配件等细分市场,主打3-100公斤的重量段,坚持走“企业件+零担快递”的差异化竞争路线。因客户群体已由线下延伸至线上融合发展,在深耕B2B市场的同时,速尔快递也一直在拓展B2C等新业务。

  2017年速尔与京东展开全国性合作实现电子面单运作,速尔成为首批可以承接京东商城第三方客户电子面单使用的快递企业。18年年初速尔快递与拼多多电商平台建立全面合作,消费者可以在拼多多商家后台指定速尔快递专派服务。

  在2016年6月的十周年庆典上,速尔快递高管表示速尔已在接受证券公司的上市辅导,有望在2018年实现主板上市。如果能够借力资本实现规模扩张,速尔未来发展前景可期。

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