5月10日人民币中间价报贬35点

　　5月10日，人民币(6.3637, 0.0053, 0.08%)中间价报6.3768，上一交易日中间价报6.3733，贬值35点。

　　全球汇市

　　4月17日以来，美元指数(92.9590, -0.1495, -0.16%)延续了近期的升势并于5月8日突破93关口，创2017年12月28日以来新高。北京时间5月3日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在1.5%-1.75%不变，并发表货币政策声明。美联储政策声明中显示，美国通胀水平正接近美联储2%的通胀目标，重申渐进加息，删除了“经济前景有所增强”的措辞。不过3月核心PCE同比大增1.9%，逼近2%的目标值，这也使得美联储6月加息概率逼近100%。

　　由于美国经济数据相较于主要经济体表现更加强劲，使得市场预计美联储将比其他主要央行更快速收紧货币政策，因此美国和主要经济体之间利差扩大，增加了美元的吸引力。另外，美国的经济数据仍相对强劲。其第二季度GDP增速为2.8%，远远高于趋势水平，成为美元的另一关键驱动因素。

　　人民币贬值和资本外流的风险仍相对可控

　　研究人士认为，由于近年来人民币对美元弹性明显增强，且资本项目管制尚未完全解除、经济仍保持良好发展势头，人民币贬值和资本外流的风险仍相对可控。

　　相比很多非美货币，特别是新兴市场货币，最近人民币的表现相对坚挺。突出表现为，虽然人民币对美元小幅贬值，但兑一篮子货币汇率仍稳中有升。

　　另外，虽然美元风头正盛，但长期上行空间应该有限，美元指数回到100点大关的难度不小。从长周期来看，随着美元供给持续上升，美元仍处于长周期的下行通道中，币值基础仍受到财政赤字和贸易赤字的扩大制约。从中期来看，一些机构认为，美国经济复苏可能已进入下半场，美联储加息进程也已过半。而未来欧洲央行还有很大的政策调整空间，如果欧元(1.1869, 0.0018, 0.15%)区通胀起来的话，欧元将重拾上涨动力，对美元指数走势的潜在影响不容忽视。

　　研究人士表示，阶段性的美元走强会给新兴市场货币带来一定的贬值压力，但尚不到引发危机的程度。

　　我国储备资产增加262亿 经常账的逆差主要由服务贸易所造成

　　国家外汇管理局公布的最新数据显示，今年一季度我国经常账户出现282亿美元贸易逆差，这是2001年二季度之后经常账户首次出现逆差。

　　专家表示：经常账户主要包括货物贸易与服务贸易两大项目。统计数据显示，一季度我国货物出口5296亿美元，进口4762亿美元，产生顺差534亿美元。显然，我国经常账的逆差主要由服务贸易所造成，或者说服务贸易至少产生了816亿美元逆差。从理论上说，经常账户中的货物贸易与服务贸易互为顺逆差应是个非常理想的匹配状态，而且实践中出现“双顺差”的国家并不多见，足见我国对外贸易正行驶在国际收支基本平衡的良序轨道中。我国长期以来一直保持着大幅经常账户顺差尤其货物贸易顺差，此时出现逆差，一定程度上代表着市场力量的纠偏，也更有利于巩固与加强国际收支平衡的基本生态。进口增长快于出口增长推动我国货物贸易更趋平衡，另外，一季度我国储备资产并没有因经常账户逆差而减少，反而增加了262亿美元（其中外汇储备增加266亿美元，而去年同期减少25亿美元），表明我国国际收支的自平衡能力已然增强。

　　外储微降 汇率双向波动保持基本稳定

　　央行最新公布的数据显示，截至2018年4月末，我国外汇储备规模为31249亿美元，较3月末下降180亿美元，降幅为0.57%。

　　外汇局有关负责人解释，国际金融市场美元指数上涨超过2%，主要非美元货币相对美元下跌和资产价格回调等多重因素共同作用，外汇储备规模小幅下降。

　　上述外汇局负责人表示，今年以来，我国经济发展开局良好，转型升级深入推进，质量效益持续提升。人民币对美元汇率双向波动并保持基本稳定，汇率预期合理分化，境内外汇市场供求自主平衡。

　　展望未来，这位负责人认为，我国经济有条件有能力延续稳中向好态势。随着对外开放新格局有序推进，金融市场双向开放，我国跨境资金仍将保持双向流动、总体平衡的格局。与此同时，虽然面临各种不确定性，但全球经济仍将保持复苏势头。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模有望保持总体稳定。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示：美元汇率和美债收益率的回调引起的估值减少是4月外汇储备规模减少的主要原因。