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展望2019:中国外贸“稳”字当头

   2019-01-02   来源:香港财华社   

   前言:

 
  2018年是中国出口行业命运多舛的一年,中美贸易的交恶小到影响单个外贸对象,大到波及全球经济,成为今年世界瞩目的大事。
 
  2019年的出口形势会好转吗?
 
  2018前三季中国外贸稳定增长
 
  “凡是过去,皆为序章”,站在2018年末的时间节点,先来回顾下今年的外贸形势。
 
  货物进出口总额保持较快增长,贸易顺差持续收窄。前三季度,以美元计,中国进出口总额 3.43万亿美元,同比增长15.7%。其中,出口1.83万亿美元,同比增长 12.2%;进口1.61万亿美元,同比增长20.0%;顺差 2214亿美元,同比收窄 25.1%。
 
  贸易顺差大幅收窄,前10个月同比减少22.3%,降幅比上年同期收窄1个百分点。净出口对GDP增长贡献率由正转负,前三季度拉低GDP增速0.7个百分点。
 
  民营企业对外贸贡献度提高。前三季度,中国有进口记录的企业数量为19.4万家,较 2017年同期增加了6380家。以人民币计价,民营企业占外贸比重为39.4%,比上年同期高1.1个百分点,特別是在出口中贡献更高,比重达到47.8%。
 
  中美仍是最大贸易伙伴。前三季度,中国对美国进出口3.06万亿元,增长6.5%,占中国外贸总额的13.8%,美国仍是中国第二大贸易伙伴。其中,中国对美国出口2.27万亿元,增长7.4%;自美国进口7981.3亿元,增长3.8%。从数据来看,中美贸易依然保持增长。
 
  中美贸易保持强劲的原因大概为,一是美国內市场需求增长;二是中美产业链紧密相连;三是进出口企业履行合同。在国际贸易中,从签订合同到实际进出口一般会存在数月甚至更长的时滞。
 
  美国对中国商品加征关税后,双方企业原先已签订的合同大多继续履行,使得进出口数据基本稳定。尤其是为准备四季度消费旺季的销售,企业提前备货,对双边贸易起到支撑作用(这里面产生一个“抢出口”效应)。
 
  商品结构进一步优化,高新技术产品出口好于劳动密集型产品。前三季度,中国机电产品出口6.91万亿元,增长7.8%,占出口总额的58.3%,较2017年同期提高0.7个百分点;高新技术产品出口3.47万亿元,增长9.7%,占出口总额的29.2%,较2017年同期提高1.0个百分点。其中,集成电路、汽车及底盘、手机及零件出口分別增长22.1%、16.2%和10.7%。
 
  前三季度,中国进口机电产品和高新技术产品分別为4.72万亿元和3.26万亿元,分別增长13.0%和14.8%,化妆品进口471.5亿元,增长75.1%;电动载人汽车进口5.8万辆,增长24%;水海产品进口额增长36.9%;进口牛肉73.8万吨,增长46.8%;医药品进口量增长11.1%。
 
  四季度及2019全年外贸形势预测
 
  前三季度中国外贸进出口较快增长,也为2018全年外贸保持增长提供了有力支撑。但 2017年四季度进出口基数较高,将对 2018 年四季度进出口增速产生一定不利影响。
 
  中美贸易冲突走向需密切关注。观察美国进口数据,可以发现关税生效后,对于美国进口行为有显著影响。第一批500亿美元货物加增25%关税(340亿美元+160亿美元),分別在7、8月生效,而第二批2000亿美元货物加增10%关税在9月生效。
 
  此前两类产品的进口增速走势高度一致,但是在3季度末开始,两者出现了明显的背离,显示关税对于美国进口行为的影响显著。
 
  中美贸易2019将达成和解? G20会议后,中美双方争取到90天谈判窗口期,至于能否在2019年2月前达成和解协议对两国贸易乃至世界经济都影响深远。
 
  曾经成功在2017年预测了中美贸易摩擦的丹麦银行首席分析师艾伦·冯·梅伦(Allan von Mehren),在一份报告中写道,“由于关税将开始对美国造成伤害,2019年某个时候可能会达成贸易协议。”
 
  2018年我国出口增速快于全球出口增速,这很可能与贸易摩擦影响下的美国进口商“抢进口”、我国出口企业“抢出口”的行为有关,但这种行为会透支未来的出口。 “抢出口”效应影响或将持续到2019年上半年,同时2018年中美贸易摩擦负面影响也将在2019年加速兑现,预计2019下半年贸易市场将降温。
 
  WTO方面,对2018年度全球贸易增长预期由此前的4.4%下调0.5个百分点到3.9%,同时对2019年度全球贸易增长预期由此前的4%下调到3.7%。
 
  2019“稳外贸”关键之年,外贸进出口增速将承压
 
  旧年未远,新局已开,时光的渡轮带领我们即将抵达2019,然纵观2019年的外贸形势依旧不容乐观。
 
  2019年外需将继续放缓。世界经济周期趋于下行,意味着2019出口形势不容乐观,这将挤压顺差、影响对新产能的投资以及消费者信心,从而对产出构成拖累。
 
  我国外贸优势下滑,对外吸引力不在。以前我国凭借廉价的劳动力优势、汇率优势吸引大规模外商来华建厂并出口商品给发达经济体,但近几年这种优势已经出现明显下滑。
 
  此外,我国储蓄率自2011年开始即逐步下滑,这意味着我国的生产能力在满足內需之后继续满足外需的空间在缩窄。以往我国外贸推动经济高增长的局面可能将一去不复返。
 
  贸易顺差或进一步收窄。受全球经济放缓、地缘政治风险扰动等影响、外部需求的弱化,将制约2019年中国出口的增长。
 
  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊预计,明年出口和进口增速,分別从今年的11.3%和18.5%下降至明年的5.2%和6.3%,同期贸易顺差可能会进一步收窄至3500亿美元,从而净出口对GDP增长的贡献会在-0.8%个百分点。
 
  最后用莎士比亚的一句名言来警示上升中的全球贸易保护主义,“亲爱的艾哈迈德,谬不在天运,而在我们自身,(如果失败)我们都是败在自己手中的。”

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