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LNG船租金上涨“背后”

   2019-10-23   来源:《航运交易公报》   

   LNG船租金水平的快速上行,“背后”的主因是LNG海运供求基本面向好;诱因则是大国博弈下的政治“黑天鹅”事件。

 
  LNG船租金上涨“背后”……
 
  新近油运价格飙涨,“遮盖”了液化天然气(LNG)船租金的大幅上行。标普全球普氏能源 (Platts)10月11日消息,太平洋和大西洋盆地LNG船现货市场评估运价超过10万美元/日,这是“两洋”盆地2019年以来的LNG船最高租金水平。
 
  另据外媒报道,新近Tangguh LNG以13万美元/日租用日本邮船“Energy Glory”轮,LNG装载时间为10月下半月至11月初。“Energy Glory”轮是5月份交付的新船,由日本船厂建造,最大可装载16.67万立方米LNG。业界人士表示,由于租船者希望在特定区域寻找船舶,LNG船市场租金水平呈走高趋势。
 
  季节性因素在新近的LNG船租金水平上涨中扮演重要角色。路透社10月14日报道,在亚洲冬季到来前,该区域LNG现货价格已经提前上涨并升至三周高位。与此同时,由于LNG船供应有限,LNG船现货市场租金水平大幅上涨。根据《航运交易公报》记者观察,冬季是LNG船的传统需求旺季,租金水平呈现季节性上涨。根据克拉克森数据,2018年11月,LNG船现货市场日租金最高达到19万美元。
 
  不过,冬季来临前LNG船租金水平快速上行,“背后”的主因是LNG海运供求基本面的向好;诱因则是大国博弈下的政治“黑天鹅”事件。
 
  “背后”的基本源
 
  新近市场LNG船运力紧张,根本原因在于LNG项目新增投产与LNG新船交付之间失衡,此外,LNG长距离出口增长也导致运输供需进一步不平衡。
 
  克拉克森预计,全球LNG船队2019年将增长7.4%,2020年为7.1%。LNG海运贸易量2019年将增长7.9%至3.43亿吨,2020年再增长8.2%至3.71亿吨。LNG船运力的增长速度低于LNG海运贸易需求增速。
 
  与此同时,由于LNG长距离出口大幅增长,LNG海运周转量增幅更快。克拉克森预计,2019年LNG海运周转量将增长8.3%至14.04亿吨海里,2020年再增长12.3%至15.78亿吨海里。
 
  LNG海运周转量的大幅增长源于美国LNG项目的投产,这些LNG运输拉长了平均运距。挪威FLEX LNG首席执行官?ystein Kalleklev新近表示,2019年新进入市场的LNG中约2/3来自航程更远的美国。根据Platts数据,2018年,美国出口LNG的平均运距为9268海里(卡塔尔出口LNG平均运距为5602海里;澳大利亚出口LNG平均运距为3936英里。)。
 
  2018年,俄罗斯出口LNG的平均运距仅为1667海里。不过,随着越来越多的LNG出口至亚洲,俄罗斯贡献的海运周转量将持续增长。
 
  美国出口LNG的平均运距取决于这样一个事实:在墨西哥湾沿岸生产的LNG多数由巴拿马运河运往亚洲区域。
 
  此外,LNG向更成熟、更商品化的方向发展也支持了平均运距的增长。从趋势看,贸易商进入市场以及LNG销售合同趋向于灵活目的地发展,将进步提高转口LNG的比例,这也将进一步提高LNG的平均运距。
 
  在LNG海运量以及运距都在大幅增长的背景下,受LNG船建造2~2.5年的长周期制约,LNG船运力的增长难以快速跟进,将使得LNG海运在未来2~3年内都处于景气期。
 
  “背后”的“黑天鹅”
 
  新近的“黑天鹅”事件引发的不确定性导致市场对运力吃紧的预期,而大货主直接从现货市场租入替代运输船舶则直接拉升了LNG租金水平。
 
  缘于与此次“黑天鹅”事件的间接联系,美国纽交所上市公司TEEKAY GROUP推迟了原定于10月2日的投资者日,并称等待事件的进一步明朗化。TEEKAY GROUP认为,基于间接股权关系,其亚马尔LNG项目的合资企业也是“行动受限人”。据了解,前述合资企业有4艘破冰LNG船在营运,2艘同型船在建。
 
  亚马尔LNG项目控股股东Novatek也疑虑此次事件带来的不确定性,并寻求在挪威或俄罗斯摩尔曼斯克港设立LNG转运中心。Novatek首席财务官Mark Gyetvay表示,设立LNG转运中心的谈判仍在进行中,并进一步指出,有关转运的决定将很快做出。
 
  一切都源自于相关事件的不确定性。Mark Gyetvay近日表示:“我们与此次事件无关,但我们不知道是否会影响合资企业拥有的船舶。”此外,在一次会议的间隙,Mark Gyetvay称:“在向客户交付LNG之前我们是有责任的,我们需要保护自己。”
 
  作为亚马尔LNG项目大买主的中海油,为保障LNG运输已经开始行动,并在现货市场上租入LNG船。路透社报道称,中海油近期已经租入2艘LNG船。另据了解,挪威FLEX LNG旗下“Flex Courageous”轮获得了中海油的50天租约,日租金为9.5万美元。
 
  尽管海运市场骤然起落,均伴有偶发性因素,仍期望事件可以尽快解决,还市场以其基本源。

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