澳洲联储主席声明近期无计划推出QE 降息预期犹存

 

　　洛威表示，从降息到量化宽松并不是一个平稳的连续过程，与降息相比，央行进行货币融资资产购买是一个更大的举措。自6月份以来，澳洲联储已三次将基准利率下调至0.75%。

 

　　在洛威发表这一备受期待的讲话之际，有越来越多的人猜测，澳洲联储将被迫采取非常规措施。在常规利率弹药所剩无几的情况下，政府不愿动用财政措施来支持经济。

 

　　洛威阐明了可能实施量化宽松的条件，他表示，如果有证据表明我们不太可能实现政策目标，我们将考虑 QE。特别是，如果我们正在偏离（而不是朝着）充分就业和通胀的目标前进，那么QE将会被提上理事会的议程。那时候，希望其他的公共政策选择也在议程上，这里暗指的是财政措施。

 

　　澳大利亚央行没有兴趣在量化宽松计划中直接购买私人部门资产，“一揽子措施”最适合非常规政策，而清晰的沟通能“提高可信度”。

 

　　洛威表示，“如果澳洲联储实施量化宽松计划，将会购买政府债券。这样做的一个重要好处是“无风险利率会影响经济中的所有资产价格和利率。因此，它渗透到金融体系的各个角落，而不像只干预一个特定的私人资产市场。它还会产生“信号效应”，即购买债券“增强了”澳大利亚央行承诺在较长时期内保持低现金利率的“可信度”。

 

　　澳大利亚是少数几个避免了2008年金融危机和次年全球经济衰退的发达国家之一。快速的财政和货币反应帮助其经济复苏。如今，澳洲联储在考虑购买债券时，又回到了发达市场央行的圈子。洛威表示，只有当现金利率达到0.25% 时才会考虑QE。但在那之前不会考虑。

 

　　不过，尽管洛威对非常规政策进行了大量讨论和剖析，并且花旗集团和摩根大通也猜测明年澳洲蓝筹将采取量化宽松政策，但他仍试图给这种想法泼冷水。他表示，澳洲量化宽松的门槛尚未达到，我预计近期也不会达到。

 

　　澳大利亚央行预计2021年经济增长将加速至3%，这有助于降低失业率并推高通胀。洛威表示，这种情况表明经济正在朝着正确的方向发展，尽管是渐进的。澳洲央行理事会认识到货币政策的局限性，并将中期展望的重点放在澳洲经济福利的最大化上。

 

　　瑞穗驻新加坡经济与策略主管Vishnu Varathan表示，澳元的持续疲软淡化了央行放松货币政策的迫切需要，当前市场行情反映出的预期是，澳洲联储到2020年初再降息25个基点以确保货币政策足够宽松的几率为65%。

 

　　大华银行外汇策略师表示，澳元兑美元在短期内仍面临进一步下行风险。汇价偏向下行，但鉴于动能疲弱，下滑幅度可能限于0.6760。尽管价格走势暗示下行风险依然存在，但动能指标却表现黯淡。换句话说，澳元进一步走软可能是缓慢而艰难的，下一个0.6735的支撑位可能不会很快触及。在上行方面，只有高于0.6825才表明当前温和的下行压力已经缓解。