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DP World债台高筑又收购班轮资产

   2019-12-17   来源:航运交易公报   

   由于近年来盈利水平好转,DP World在全球范围内扩张,尽管发行债券规模高达90亿美元,却再度收购班轮资产。

 
  全球第四大港口运营商——迪拜环球港务集团(DP World),在以港口为核心的“端到端”路上越走越远——通过工业园等为其码头增加货物来源,通过支线班轮为码头集疏货物。
 
  这家成立于1972年的迪拜企业“恋上”支线班轮公司:2018年,以7.67亿美元收购泛欧支线和短途班轮公司Unifeeder Group;新近通过后者揽入亚洲支线和短途班轮公司Feedertech Group的77%股份。
 
  DP World实力雄厚,背靠国资,且在全球40余个国家共运营78个海运和内陆码头。2018年,DPWorld营收为56亿美元,净利13亿美元,处理货量7140万TEU。2019年上半年,该企业营收为34.6亿美元,净利7.5亿美元;前三季度,处理货量5350万TEU。
 
  由于近年来盈利水平好转,DP World在全球范围内扩张,尽管发行债券规模高达90亿美元,却再度收购班轮资产,勃勃雄心可见一斑。
 
  优化资产“内核”展
 
  尽管以集装箱码头为核心资产,但是DP World为夯实其运营码头的竞争力,多方面收购资产。2018年收购的Unifeeder Group和近期收购的Feedertech Group大部分股权也是其优化资产整合动作的一部分。
 
  根据Alphaliner数据,Feedertech Group经营着8艘中小型集装箱船、28839TEU,在全球班轮公司排行榜中位列第40位。据了解,该企业经营的8艘船舶中7艘为租赁,另外1艘14年船龄的5042TEU型船为自有。Feedertech Group主要与包括长荣海运在内的班轮公司合作,提供每周5次的亚洲—中东—印度次大陆支线运营网络服务,以及其他中继运营网络服务。
 
  收购Feedertech Group股权的Unifeeder Group,目前在北海、波罗的海等海域经营53艘集装箱船、55656TEU。在Alphaliner的全球班轮公司排行榜中,Unifeeder Group位列第25位。据了解,Unifeeder Group不但在欧洲区域运营密集的支线网络,同时还在发展服务于班轮枢纽港口和区域内陆码头的近海网络。
 
  Feedertech Group与Unifeeder Group合并后,将运营船舶61艘、84495TEU。这一运力规模将使DP World超越德翔航运,成为全球第19大班轮公司。
 
  DP World认为,新近的收购是为直接与终端客户联结并提供物流解决方案,消减供应链中的低效环节。
 
  关于新近的收购,同样在发展“端到端”业务的新加坡港务集团相关人士告诉记者,DP World为了开通衔接远东、东南亚与中东和欧洲的货运走廊,通过收购FeedertechGroup来覆盖此领域的物流通道。
 
  除了两家支线班轮公司,DP World上半年还以4.21亿美元回购欧洲物流企业P&O渡船。据了解,DP World 2006年收购P&O渡船,但不久便将其转让给其大股东——迪拜世界。
 
  P&O渡船官网显示,其旗下渡轮往来于英国、法国、北爱尔兰、爱尔兰共和国、荷兰和比利时之间,年航行次数超过3万次。
 
  债台高筑“底气”足
 
  除了收购班轮相关资产,DP World近年来由于大规模扩张“端到端”业务,不但继续投资码头资产,还将引入极速货运解决方案和智能堆垛集装箱存储系统,为保证货源更在全球多地扩建工业园、物流园和经济特区。而这所有,无一例外都需要资本的支撑。尽管DP World近年来盈利较佳,却也债台高筑。
 
  DP World11月下旬表示,2019年在“纳斯达克迪拜”共发行总额为23亿美元的债券包括两笔伊斯兰债券,分别为10亿美元和5亿美元;两笔常规债券,分别为5亿美元和3亿美元。DP World表示将把筹集到的资金用于债务再融资和“增长机会”。
 
  截至目前,DP World是阿联酋最大的债券发行人,在该地区的国际交易所中,其伊斯兰债券和常规债券的上市总规模超过90亿美元。
 
  DP World投资几乎不顾及成本。该企业将引入的超级高铁技术极速解决方案,是利用真空隧道的零阻力,使得货运高铁的时速与飞机相约。DP World的智能堆垛集装箱存储系统可将集装箱堆垛至11层楼高,其运能毫不逊色。利用最前沿技术投资基础设施需要耗费的成本可想而知。
 
  此外,DP World不但正在非洲、印度和美洲开发大型工业园区、物流区和经济特区项目,也在与中国小商品城集团合作开展多个海外相关项目。而这一切投资,都需要大规模的资本投入。
 
  在记者问及新加坡港务集团相关人士大规模扩张的风险时,该人士称DP World或欲通过购买资产、加大投资规模等方式扩大市场占有率,资金对背靠国有财团的DPWorld来说并不是问题。
 
  DP World对于大规模扩张极具信心,该企业董事长兼首席执行官SultanAhmed Bin Sulayem表示:“我们的资产负债表仍然强劲,继续产生高水平的现金流,这使我们能够投资于当前投资组合的未来增长。展望未来,我们的目标是整合新收购并提升协同效应,以提供智能‘端到端’解决方案,从而提高收益质量并推动回报。”
 
  不过,DP World是21世纪初迪拜金融危机的核心,2011年被迫重组约250亿美元的债务。
 
  正在市场热议DP World收购Feedertech Group股权之时,12月9日,“APL MEXICOCITY”号集装箱船在比利时安特卫普港抛锚停泊时,撞上DP World码头的集装箱起重机,导致起重机倒塌并摧毁。
 
  借助权威咨询机构对于未来港口业务的信心,期盼DP World的“野蛮生长”可以“软着地”。德鲁里此前的报告预期,全球集装箱港口未来需求仍将温和增长,未来5年内需求平均年增长4.4%,世界集装箱港口吞吐量将从2018年的7.84亿TEU增至2023年的9.73亿TEU,增加约1.9亿TEU。

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