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低硫油规则生效对航运市场影响浅析

   2019-12-31   来源:绝顶思维   

   低硫油公约即将于2020年生效,为全球航运业带来重大影响。本文将简要分析当前船舶安装脱硫塔的进展,全球高低硫油供应价差,并分析对航运市场运行的短期和长期影响。

 
  一、当前安装脱硫塔情况及潜在问题
 
  世界船队中安装脱硫塔的比例在2019年迅速攀升,以载重吨统计达到8.48%,而年初这一比例仅为2%,油轮安装比例最高,达到13%。
 
  安装脱硫塔耗费时间逐渐增加,从年初的1个月到当前的1.5-2个月,减少了船舶供给,约减少油轮船队和干散货船队规模1%的运力供给。
 
  不同国家和地区对脱硫塔态度不同,马来西亚、新加坡、挪威、印度、美国及部分港口明确表示不允许使用开放式脱硫塔。当前对脱硫塔的使用寿命尚不明确,一旦发生侵蚀导致高硫油泄露,会对船舶带来安全隐患。海事局已经通过遥感、无人机技术监管船舶非法排污。
 
  二、高低硫油价差及对船舶运行的影响
 
  由于船舶已经进入低硫油转换阶段,燃油供应出现偏紧状况。高低硫油价差总体攀升,自9月份以来,部分船舶开始提前换油且港口储备不足,当前价差已经攀升至250美元/吨。预计2020年使用高低硫油价差在200美元/吨左右。
 
  德鲁里报告认为集装箱运输行业预计增加110亿美元的燃油成本。由于当前全球炼油厂多处于观望状态,低硫油供给和需求方仍在磨合状态中,导致大量低硫油是通过调和形成的,不同燃油性能可能会对主机产生影响,存在一定安全隐患。
 
  三、对航运市场运行影响
 
  预计低硫油公约生效短期会提升2020年的国际航运市场运价,同时对航运企业经营成本带来较大提升,倒逼航运企业进一步提升效率,降低成本。具体来看,短期来看影响主要是加快船舶拆解,降低船舶航速,船队排队加油,以及部分船舶继续安装脱硫塔。而长期来看则体现为推动以LNG为代表的新能源动力船舶订单加快投放,以满足长期的技术法规要求。
 
  1、加快船舶拆解
 
  从现有船舶的平均船龄来看,干散货船队中船龄超过20年的比例最高,达7.3%。但若考虑船龄超过15年的,则油轮船队中比例最高。油轮船队预计明年拆解量仍将保持较高水平,推动油轮市场运价预计在2020年将保持较高水平,一定程度抑制拆解量。
 
  2、船舶减速航行
 
  三大船型平均航速均处于较低水平,集装箱船平均航速继续下行,油轮近期小幅上涨。船舶减速进而继续减少运力供给。
 
  3、开始时船用油供给相对不足,船舶排队加油消耗部分运力
 
  从12月份起,在新加坡周边多艘油轮装载原油进行燃油调配。由于低硫燃油供应相对不足,高低硫油价差进一步扩大,同时船舶排队加油时间增长。在2020年开始时几个月这种状况将持续,进一步消化过剩运力。
 
  4、长期影响:船舶使用LNG为动力的比例将进一步提升
 
  LNG为动力的船舶,在手持订单中占比提升较快,但在船队整体规模中占比仍较低。达飞订造的以LNG为动力的船舶在2020年起陆续交付,马士基、现代商船等也在探索建造LNG、氢动力等新能源船舶,从而满足中长期的船舶减碳排放要求。日本的MOL和NYK都已经开始建造全球首艘LNG动力的干散货船,预计于2023年交付。

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