集装箱运价开启猛涨模式，什么原因？

 

　　据悉，集装箱运价自6月份开启猛涨模式，根据上海出口集装箱运价指数最新一期的数据显示，亚洲—欧洲，亚洲—美西、美东航线运价均出现了上涨的情况。上海港美西、美东航线船舶平均舱位数处于满载水平，部分班次甚至出现暴舱。受基本面支持，多数航商提高了各自订舱价格，即期市场运价上涨。美西、美东航线市场运价均已上涨至2019年以来的最高水平。集装箱运价为何暴涨？未来价格趋势如何？

 

　　航运公司在故意控制运力吗？

 

　　根据FREIGHTOS简报中的最新数据显示，自上周以来，中国到美西海岸航线集装箱运价上涨了11%，创下了3058美元/FEU的历史新高，相较于去年同期也大幅提高了110%。中国—美国东岸运价也出现了3%的小幅提升至3466美元/FEU，相较于去年同期也大涨了30%。数字货运代理公司Flexport的副总裁兼全球海运业务主管Nerijus Poskus也感叹道:“跨太平洋东行市场正变得疯狂起来。”其表示，目前的市场形势是前所未有的。

 

　　运价暴涨是航运公司故意控制运力导致的吗？分析认为，虽然今年二季度，各大航运联盟（航运公司）“取消”了大量亚洲-西海岸的航次，以保证运价。但目前的情况来看，航运公司并没有故意继续使用这种曾引发哄抬价格观点的市场策略。

 

　　Alphaliner在其每周报告中表示:“大多数空班航次已经恢复。”此外，航运公司还推出了五条新的常规航线，增加了相当于每周35000TEU的运力。除此之外，航运公司还部署了多个额外的一次性运程航次。Alphaliner认为，尽管空白航班逐步恢复，甚至引入了新的运力，但即期运费仍然飙升至了历史最高水平。

 

　　航运咨询机构sea intelligence估计，航运公司第三季度在亚洲和西海岸市场的运力同比增长13.1%，这是10年来最强劲的运力增长。

 

　　内外需持续复苏是主因

 

　　有分析认为，本次运价以惊人的速度攀升，并不是因为船舶运力供给太少，而是因为美国进口需求太大。尽管运力达到了自1月份以来的最高水平，但今年较早到来的旺季货运量使得从中国出发前往美国的船只被装得满满当当，运价也跟着出现了攀升。

 

　　中信建投韩军表示，美国货物进口量持续超预期，已经恢复至疫情前水平，同比增速甚至出现转正，显示美国需求较为强劲。从主要货物类型看，主要是家居用品、电子产品、健身器材、自行车等。

 

　　Poskus介绍，“我们的客户销售情况非常好，这也是为什么更多货物进入美国的原因。他们在网上销售得更多。Flexport的前100名客户中，80%都实现了年同比增长，他们的市场份额也肯定在不断扩大。”

 

　　Poskus说：“人们仍在购买。甚至包括那些失业的人。他们得到了政府的支持，所以他们仍然很有钱。他们不再把钱花在餐馆、理发、汽油和通勤上。但他们有了现金，他们就会买更多东西。尤其是他们在网上买的东西越来越多。

 

　　值得一提的是，关于美国进口强劲的原因有三种说法，一是旺季货运量提前了。根据美国零售联合会的说法，“8月预计将是7 - 10月‘旺季’中最繁忙的一个月，届时零售商会为冬季假期而大量进口商品。”“今年的旺季很可能会提前到来”而这就意味着第四季度的货运量有可能会出现下降。

 

　　另一种说法是，对病毒的恐惧使货运的需求提前了。美国的进口商希望在秋季各州再次封锁之前将产品送到仓库和配送中心。

 

　　还有一种是刺激消费者支出的政府补贴终将会结束。换言之，新型肺炎疫情所引发的消费衰退并没有被避免，只是延迟了。

 

　　有专家表示，疫情之下全球集装箱航运需求下滑，集装箱船公司为降低损失而停航大量运力，然而6月份以来航运需求复苏超过预期，美线处于满载水平部分出现爆舱，欧线装载率约为95%左右，运力供给紧张导致运价上涨。

 

　　招商证券苏宝亮等人表示，7月国内进出口数据超预期，表明全球对中国外贸的倚重较为明显，支撑集运市场有望走出至暗时刻。

 

　　7月进出口数据似乎也进一步验证了海运贸易的火热。7月中国外贸进口、出口继续保持双双正增长，出口首次实现两位数增长。7月中国外贸进出口2.93万亿元，增长6.5%。其中，出口1.69万亿元，增长10.4%；进口1.24万亿元，增长1.6%。

 

　　租船市场快速反弹

 

　　运价大涨也让市场参与者对主要航运市场长期前景的乐观情绪增强，集装箱租船市场随之以极快的速度反弹。

 

　　目前大型集装箱船舶的租金水平已经涨回到了疫情前的水平，大型船舶市场的上涨进一步也拉动了相对更小的后巴拿马型以及传统巴拿马型集装箱船舶的租金的大幅上升。

 

　　有市场分析师甚至表示，目前7500TEU以上的大型集装箱船舶已经“脱销”。由于没有较为合适的船舶可供选择，租船人（集运公司）不得不转而求其次去追求5300TEU-6800TEU等运力区间的相对较小的集装箱船舶，这使得这类型船舶的租金水平已经涨超过了20000美元/天。

 

　　从今年6月中旬以来，集装箱租船市场一直在上涨，截至目前整体已经上涨了20%左右。

 

　　ConTex在最近一份周度报告中表示，新冠肺炎疫情爆发后到目前，集装箱租船市场恢复的速度明显快于下降的速度，似乎正在经历v型复苏。

 

　　ConTex介绍，新的ConTex指数较上周收盘时上涨19点，目前报368点，虽然从历史的角度来看，这仍然是一个较低的数字。过去几周，空盘集装箱船舶数量已明显减少，这表明短期内也将出现类似的轨迹。

 

　　MSI指出，市场的复苏已经使8500TEU的非环保型集装箱船舶的租金上升到超过20000美元/天，而9000TEU的现代环保型集装箱船舶的租金超过30000美元/天。

 

　　该机构预计，在2020年剩下的时间里，定期租船的市场前景还将进一步改善。中型船舶的运力供应有限，可能会导致航运公司将目光瞄向更小型的船舶领域。除非航运公司严重误判了运力规划，否则大型船舶的健康市场可能会持续下去。

 

　　高运价会持续多久？

 

　　有一种理论认为，目前进口强劲的部分原因是旺季货运量提前了，这意味着有可能第四季度的货运量将会出现下降。

 

　　根据美国零售联合会的说法，8月预计将是7—10月“旺季”中最繁忙的一个月，届时零售商会为冬季假期而大量进口商品，今年的旺季很可能会提前到来。

 

　　“我认为这是不可持续的，”Poskus总结道。“我个人认为，在中国国庆假期黄金周后，市场就会冷下来。你可能会在黄金周后看到一个小的高峰。然后，大约从10月中旬到12月，我预计经济会放缓。因此，我认为第四季度会有所不同。

 

　　东莞证券分析认为，集运业需求端向好，供给端新增有限，拆船有望提升，供需格局持续改善。中国经济从2月开始，不断向上修复，Q1中国GDP同比下降6.8%，Q2同比+3.2%。中国PMI触底回升，欧美PMI不断改善。从微观数据来看，以汽车销量为例，中国7月销量同比增长16.4%，显著改善。此外，从美国、欧洲数据来看，也明显改善，进一步验证经济改善判断。因此，需求端正在回暖；供给端因为现有订单与运力之比处于历史底部，意味着未来新增运力有限；拆船量预计将回升。整体来看，供需格局改善，CCFI价格企稳回升，预计仍有空间。

 

　　还有专家表示，全球抗疫导致生活物资需求下滑，所以港口集装箱吞吐量的复苏速度不会太快，从今年三季度直到明年一季度可能会呈现缓慢的复苏态势，其中随着闲置运力逐步回归市场，不排除四季度运价有明显回落。但未来运力供给的增速并不高，如果需求保持稳定增长，未来运价的平均中枢比过去十年或有提升。

 

　　总体来看，集装箱海运价格的走势变化受多方面因素制约，除了全球经济恢复、疫情恢复等宏观因素影响，航商对运力控制力度的把握，以及是否能与需求变化相匹配是关键。

 

　　展望下半年集装箱海运市场，预估下半年全球疫情很难走出平台期，而在疫情走出平台期之前，集运费率走势将以高位窄幅震荡为主；随着疫情度过平台期，货运需求开始稳步回升、航商信心增强，运力管控力度也将放松，运价波动幅度回归正常，运费水平也将重新得到定价。