美元指数跌势暂止 人民币中间价报6.9274下调106点

 

　　三因素驱动人民币汇率有望走强

 

　　业内人士分析，当前人民币升值，既是内在因素支撑增强的结果，又是在一定程度上受美元走弱影响。在基本面、资产比价、美元走势等三重因素驱动下，年内人民币汇率有望走强，人民币国际化迎来较好机遇。

 

　　从基本面看，中国经济稳步恢复，对人民币的支撑作用增强。中国人民银行日前发布的二季度中国货币政策执行报告指出，目前我国疫情防控和经济恢复都走在世界前列，经济已由第一季度疫情带来的“供需冲击”演进为第二季度的“供给快速恢复、需求逐步改善”，市场预期总体稳定，下半年经济增速有望回到潜在增长水平。

 

　　从资产比价看，中国对常态化货币政策的坚守，奠定了人民币资产的利差优势，令人民币资产的估值洼地特征愈发凸显，吸引外资加快流入，也对稳定人民币汇率起到积极作用。从美元走势看，5月底以来，美元走弱亦影响人民币对美元汇率走势。截至8月18日，美元指数已较今年高点下跌超过10%。现阶段人民币对美元升值，既是人民币内在因素支撑增强和内在价值显现的结果，又是在一定程度上缘于美元走弱。业内人士认为，在上述多种因素影响下，年内人民币汇率料呈现小幅升势。

 

　　美联储会议纪要：未来或需进一步放松政策以提振经济

 

　　美联储于北京时间周四（8月20日）凌晨公布的7月会议纪要显示，数位政策制定者认为美联储可能需要进一步放松货币政策，以帮助经济度过新冠大流行。美联储此前已经将利率降至零，并购买了数万亿美元的债券，以应对疫情引发的经济危机，这些举措提振了就业和支出。

 

　　不过，美联储7月会议纪要显示，联邦公开市场委员会（FOMC）的委员们认为，5月和6月出现的就业快速反弹势头可能已经放缓，劳动力市场的进一步“实质性改善”将取决于商业活动“广泛而持续的”重启。自上个月以来，美国单日新增确诊病例数有所下降，但日均增幅仍超过5万人。这令企业重启进程放缓，并在一些地区导致学校不得不推迟、取消或放弃面对面授课的计划。

 

　　会议纪要显示，注意到两次会议期间经济前景的不确定性增加，数位与会委员建议可能需要进一步放宽政策，以促进经济复苏，并使通胀回归委员会设定的2%目标。

 

　　IMF预计美国经济二季度萎缩37% 全年萎缩6.6%

 

　　国际货币基金组织（IMF）17日在结束对美国第四条款磋商的声明中说，受新冠疫情重创经济活动影响，预计美国经济二季度按年率计算萎缩37%，全年萎缩6.6%。

 

　　第四条款磋商是IMF经济学家每年对成员国经济表现和宏观政策的例行判断与评估。声明说，美国历史上持续时间最长的经济扩张被新冠疫情打乱，近1500万美国人因此失业。尽管美国政府为经济提供了前所未有的政策支持，但美国经济前景存在巨大不确定性，经济恢复至疫情前水平可能需要很长时间。

 

　　声明认为，为降低经济成本，美国政府必须谨慎考虑经济重启，并控制新冠感染率持续上升。声明特别指出，美国长期受疫情困扰凸显其卫生系统存在结构性缺陷，包括医疗资源供给分散、成本高昂等，且有相当比例低收入家庭没有医疗保险。同时，疫情导致美国贫困和弱势群体承受不成比例的经济冲击，使美国社会不平等问题更加突出。

 

　　美元指数进入长期下跌周期 美元计价资产连创新高

 

　　国际市场上，绝大部分大宗商品以美元计价，美元波动对各类资产都带来直接影响。与美元走跌对应的是，今年以来，黄金一再创出新高。伦敦金在8月7日创下2075.14美元/盎司的百年历史高位。

 

　　西南证券首席研究员张仕元对黄金和美元保持长期关注。他分析，市场进入常态化以后，黄金和美元的跷跷板特征很明显。从近期公布的美国债务数据来看，张仕元分析，今年整个美国增加的国债总额，相比去年年底增加了3.3万亿美元，债务总量达到了26.5万亿美元，如果今年GDP只有20万亿美元，基本上可以预判美国今年的债务率会突破130%。当年欧债危机的时候，欧洲五国里有四个国家，整个债务率都突破了130%，所以这个数据让大家对美元接下来的走势不太乐观。

 

　　张仕元认为，这一轮黄金的触发因素完全是对全球经济不好的一个反应。因此，决定黄金接下来走势的几个主要因素，第一个也是最直接的还是美国的疫情和经济。未来，只要整个美国的经济，尤其是美国在全球金融中的地位不恢复到以前的理性状态，黄金的上行周期就没有结束。目前，还看不到哪个货币能够接替美元，整个全球金融体系的重构可能也不是一年两年的事，而是一个漫长的过程。当然，这个漫长过程很有可能就使黄金会在相当长的时间之内维持高位震荡。