克拉克森研究：三大主力船型运费走势

 

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　　原油油轮市场　攀至巅峰　跌之低谷

 

　　２０２０：２０２０年上半年受疫情冲击全球石油需求疲软，叠加供给过剩，原油期货出现升水结构。海上囤油需求推动４月份ＶＬＣＣ运费收益升至历史高位，但是之后随着ＯＰＥＣ＋减产协议生效，原油需求持续低迷以及浮式储油运力的释放，下半年原油油轮运费收益骤降并持续走低。２０２０年全年，ＶＬＣＣ即期平均收益约为５３，０００美金／天，同比上涨２８％。

 

　　２０２１：２０２１年原油轮运费市场继续２０２０年下半年的低迷趋势。截止８月１３日，年初至今原油油轮即期平均收益仅为６，１５９美金／天，为有史以来的最低收益水平。自６月起，２０１０年建造未安装脱硫装置的ＶＬＣＣ即期收益跌至负值，８月１３日录得－３８７美金／天（相比之下，安装脱硫装置及环保型船舶收益表现相对较好）。年初ＯＰＥＣ＋维持减产规模，叠加沙特意外减产１００万桶／天（约全球１％供应）给市场需求带来进一步的负面影响；同时原油去库存，全球较多炼厂上半年检修，储油油轮运力不断释放等因素都给运费市场造成非常大的压力。

 

　　散货船市场　承压蓄力　节节攀升

 

　　２０２０：受到新冠疫情影响，２０２０年散货船平均运费收益同比下降２０％达９，２００美金／天，较２００９年后的平均收益低２０％。分船型来看，好望角型散货船市场上半年受到疫情严重冲击，即期平均收益为仅４，９０７美金／天，为２０１６年以来最低的半年平均收益。得益于下半年中国对铁矿石需求强劲反弹以及巴西发货量的恢复，下半年好望角型散货船收益有所改善，全年平均收益为１０，６７７美金／天，同比下滑３１％。然而，受到了全球煤炭贸易大幅下滑的拖累（即便粮食贸易的增长提供了支撑），２０２０年巴拿马型和超灵便型租金收益均同比下跌约２０％。

 

　　２０２１：今年散货船市场表现强劲，截止８月１３日，即期收益均值同比暴增１９９％　达到２３，１５９美金／天，这是自２００８年以来最高平均收益，其中中小型散货船平均收益涨幅更大。疫情后全球经济复苏带动了基建原材料、煤炭、粮食等散货需求，非基本面的“事件干扰”带来的有利影响（港口拥堵等）。

 

　　集装箱船市场　Ｖ型反弹　创造奇迹

 

　　２０２０：２０２０年集装箱航线运价强势增长，主干航线、南北航线和区域内贸易航线的集装箱运价指数分别同比上涨５７％，３２％和２９％。疫情爆发后，班轮公司面对萎缩的运输需求及时采取了有效的运力管控；后期欧美国家解除封锁，需求逐步恢复，但生产仍受影响，产出“缺口”转移至中国等部分东南亚国家来填补，推动跨太平洋东向航线运价持续上涨。同期二次疫情造成欧美国家港口拥堵，集装箱周转效率大幅下降，班轮延期。在“一箱难求”背景下，各航线运价一路高涨。２０２０年，集装箱船租金市场收益先抑后扬，呈现“Ｖ”型反弹。２０２０年末租船活动愈发活跃，主要船型租金收益均反弹至高位水平。

 

　　２０２１：今年“完美风暴”（即集装箱海运贸易量回升，“事件干扰”　产生有利影响，整体运力增长可控）推动集装箱单箱运价和船舶租金持续上涨，持续创出历史新高。截止８月１３日，９，０００箱集装箱船（节能型）６－１２个月租金已经达到１４１，０００美金／天，年初至今均值为７１，２２０美金／天，较去年同期上涨１１７％；同时市场对支线型集装箱船也保持较高的需求，各船型租金仍在持续上涨。