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美联储加息争论声起 部分国家未雨绸缪

   2021-11-12   来源:经济参考报   

   由于通胀压力持续,加之美联储多位官员本周频频谈及明年加息可能,新兴市场国家和发达国家加息压力加大,部分国家货币政策制定者正积极部署加息措施。

 
  美联储官员频频谈论加息话题
 
  本周多位美联储官员就货币政策及其目标发表看法,部分官员预计明年将加息两次。目前美联储对充分就业和通胀容忍度的措辞有所变化,多家外媒认为加息时点可能会在明年年中。
 
  美国圣路易斯联邦储备银行行长布拉德将在2022年成为美联储政策制定委员会的投票委员。他9日预计,美联储在结束债券购买计划后,将在2022年两次上调基准利率。
 
  布拉德表示,他的观点是基于当前的经济数据,所以预测可能会随着时间的推移而改变。
 
  布拉德的加息判断比美联储的预期更为激进。9月份公布的点阵图预测显示,美联储加息最快将在明年进行,明年大概率最多加息1次。
 
  同日,美联储主席鲍威尔在一场活动中诠释了如何看待加息门槛之一的“充分就业”,他表示会考虑各项指标,“而不仅仅是整体数字”。鲍威尔上周还表示,尽管对高于预期的通胀感到不安,但美联储将保持耐心,并优先考虑进一步实现最大化就业,之后才会加息。
 
  美联储副主席克拉里达8日表示,尽管美联储“距离考虑加息还有一段距离”,但如果他目前对经济的预期被证明是正确的,那么经济“将在2022年底前满足提高联邦基金利率目标区间的必要条件”。而迄今为止,通胀已“远远超过了‘适度’高于当前2%长期通胀目标的水平,若明年再出现这种情况,我不会认为这是政策上的成功。”
 
  费城联储行长哈克8日表示,如果明年通胀压力没有像他预期的那样缓解,美联储可能不得不采取行动并上调短期利率。
 
  “与今年早些时候相比,通胀目前在产品和服务领域更为普遍,”哈克在一份演讲文本中说。“我清楚地意识到,对许多美国人来说,这段价格上涨的时期是痛苦的。”
 
  路透社文章称,政策制定者之间关于经济还能增加多少就业岗位以及高通胀还能被容忍多久的争论越来越多,投资者目前预计明年年中就会加息。
 
  不过,芝加哥联邦储备银行行长埃文斯本周也公开表示,尽管他对通胀居高不下的担忧较之前略微加剧,但他仍认为美联储在2023年之前不需要加息。
 
  “我认为通胀率将在2022年继续保持较高水平。”他在演讲后告诉媒体,但“我仍倾向于认为我们有时间保持耐心”,因为物价上涨主要是由供应冲击推动的,而供应冲击将会减弱。
 
  新兴市场加息压力加大
 
  受美联储缩减购债规模、加息预期提前等外围风险影响,承受较高通胀压力的多个新兴市场国家也面临货币政策的调整。市场预计墨西哥、韩国、印度、马来西亚等国央行加息压力上升。
 
  根据路透社最新调查,墨西哥央行当地时间11日将加息25个基点至5%。花旗集团也预计墨西哥央行在本次会议上会加息25个基点。
 
  德国商业银行分析师表示,受美联储缩减购债规模和紧缩预期的影响,墨西哥央行利率的市场先行指标波动剧烈,甚至一度上扬至到年底将上涨100个基点的加息幅度。
 
  泰国央行于10日召开货币政策会议,将利率维持在纪录低点0.5%不变。尽管许多分析师预计该国明年仍将保持超低利率,但市场指标显示,泰国未来12至24个月将加息近40个基点,高于10月初预计的15个基点。在能源成本飙升的推动下,该国9月份的年通胀率从上个月的-0.02%攀升至1.68%。市场人士称,泰国最近放开人员流动性限制后,被抑制的需求可能会释放出进一步的价格压力。
 
  彭博社报道称,市场预期韩国未来12个月大约将加息125个基点,高于10月初预计的69个基点。韩国今年8月已经加息,而央行行长李柱烈则强烈表示可能在11月再次加息。目前韩国通胀指标已连续7个月高于目标。
 
  在印度,市场预期中央银行将在未来6个月加息约50个基点,而10月份的预期为仅增加38个基点。目前原油价格飙升加剧了人们对印度这个石油进口国通胀加速的担忧。印度储备银行上个月突然宣布将停止购债计划,这被视为政策正常化的先兆。
 
  投资者还预计马来西亚未来12至24个月将加息约40个基点,高于10月初预计的23个基点,尽管迄今为止马来西亚国内通胀相对温和,但经济学家预计,随着经济重新开放和油价上涨,价格压力将加剧。目前,马来西亚央行3日暂时将政策利率维持在历史低位,并预计明年整体通胀将保持温和。
 
  发达国家紧缩节奏现分歧
 
  一些发达国家近期正准备撤出新冠肺炎疫情期间实施的超低利率政策,美联储的行为加剧了这一趋势。不过以欧洲央行为代表的部分中央银行认为高通胀是暂时的,对加息时点仍很谨慎。
 
  上周,捷克央行加入加息阵营,将关键利率从1.5%提高到2.75%,幅度比预期大得多。此前,挪威和新西兰央行提高了借贷成本,而加拿大央行也结束了购债计划,并将加息预期提前至最早明年二季度。
 
  上周,英国央行在利率决策会议上宣布“按兵不动”。英国央行行长贝利9日解释道,央行在决定是否加息之前,希望了解国内和国际问题对生活成本有什么影响。目前的情况有所不同,因为通货膨胀由于全球“供应冲击”,而不是由于英国经济的需求太大。“提高利率,恐怕不会让我们得到更多的天然气”。
 
  市场普遍预计,英国央行在12月的会议上有加息的可能。英国央行也表示,预计很快会提高借贷成本,从而比美联储和其他主要央行更早撤出刺激措施以抑制通货膨胀。
 
  欧洲央行方面仍坚持不加息的论调。欧洲央行首席经济学家连恩8日表示,收紧货币政策以缓和欧元区当前这波通胀的做法将产生相反的效果。
 
  欧洲央行行长拉加德上周发表讲话称,到明年加息条件成熟的可能性极低。
 

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