2021年全球黄金ETF持仓下降173吨，国内逆势增仓创新高

 

　　报告指出，受通胀压力上升和新冠疫情持续造成的经济不确定性影响，零售投资者寻求避险，从而推动全球金条和金币年需求同比增长31%，达到1180吨的八年高点。

 

　　与此同时，由于部分战术性投资者在年初新冠疫苗推出时缩减了对冲投资，且利率上升使黄金持仓成本增加，因此2021年全球黄金ETF持仓量下降173吨。

 

　　但中国市场方面，2021年中国投资者对黄金ETF的配置实现了14.4吨的全年净流入，使2021年底中国黄金ETF的总持仓量达到75.3吨的历史新高。

 

　　另外，中国金条和金币的年销售量于2021年达到285吨。除了相对较低的金价和稳定的经济增长外，各地方商业银行加大对实物黄金产品销售力度也是推动增长的关键因素。

 

　　在消费需求方面，2021年全球金饰消费需求复苏，基本与疫情前2019年的2124吨总量持平。这得益于第四季度的强劲表现，该季度的全球金饰消费需求达到2013年第二季度以来的最高水平。

 

　　此外，作为连续十二年的黄金净买家，2021年各国央行总计增持黄金463吨，较2020年增长82%。来自新兴市场和发达市场的多国央行均增加了黄金储备，使全球央行黄金储备总量达到近30年来的最高水平。

 

　　世界黄金协会EMEA（欧洲、中东、非洲）资深分析师Louise Street表示：“2021年，黄金的表现确实突显了其独特的双重属性和多样化需求驱动因素所带来的价值。在投资方面，持续通胀和上行利率之间的拉锯战造成了需求的喜忧参半。利率上升助长了一些投资者的风险偏好，也反映在黄金ETF的流出上。另一方面，在央行购金行为的影响下，投资者对避险资产的追寻也促进了金条和金币购买量的提升。

 

　　专家预计2022年黄金可能面临与去年类似的形势。短期内，金价可能会受实际利率影响，而后者取决于全球央行收紧货币政策的速度及其控制通胀的有效性。由于今年年初出现的通胀压力上升以及市场回调的可能性，黄金作为对冲工具的需求将持续存在。此外，消费和央行需求可能会继续为黄金需求提供支撑。

 

　　Louise Street分析，2022年随着关键经济变量的相对主导地位发生变化，驱动黄金需求的各类关键因素也随之波动。央行如何应对持续的高通胀水平，将是影响2022年机构和零售黄金投资需求的关键。与此同时，如果新冠变异毒株再次导致消费活动受限，或影响经济的持续复苏，金饰市场目前的强劲势头可能会受阻。