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美联储放缓加息步伐 全面转“鸽”仍需时日

   2022-12-16   来源:中证报   

   当地时间12月14日,美联储结束为期两天的货币政策会议,宣布上调联邦基金利率目标区间50基点到4.25%至4.50%之间,如期放缓加息步伐。

 
  接受中国证券报记者采访的业内专家和机构认为,美国经济不确定性依然较高,美联储政策全面转向“鸽派”仍需时日,投资者仍需保持相对谨慎。
 
  美联储加息50基点
 
  当地时间12月14日,美联储宣布了今年以来连续第七次加息,此前美联储连续四次加息75基点。今年以来,美联储已累计加息425基点。
 
  美联储当日发布声明,近几个月来美国就业增长强劲,失业率保持低位,但通货膨胀率仍居高不下,为支持就业最大化和2%的长期通胀目标,持续提高联邦基金利率目标区间“将是适当的”。
 
  美联储重申,在确定未来加息步伐时,将考虑货币政策的累积紧缩效应、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性以及经济和金融市场发展。同时,美联储将继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券,坚决致力于将通胀率降至2%的长期目标。
 
  美联储主席鲍威尔表示,今年以来美联储采取了有力措施收紧货币政策,但快速收紧的全部效果截至目前尚未显现,美联储仍有很多工作要做。美联储官员认为通胀风险偏向上行,预计继续加息将是适当的。
 
  并未全面转“鸽”
 
  业内机构和专家表示,美联储远未全面转向“鸽派”。
 
  工银国际首席经济学家程实表示,本次议息会议美联储大幅下调了2023年美国实际GDP增长预测(2023年实际GDP预测值仅为0.5%,较9月下调0.7个百分点)。同时,美联储上调了2023年失业率的预测。这意味着美国2023年迈入经济衰退的概率将进一步上升。关于加息转向,美联储认为现在讨论为时过早,但指出2023年美联储政策框架的目标侧重将通胀逐步转向就业和增长。
 
  瑞银财富管理表示,美联储宣布加息50基点,金融市场反应平静。在连续四次加息75基点后,美联储终于放慢了紧缩步伐。根据最新公布的点阵图,利率峰值预测中值升至5.1%左右,比9月时高出0.5个百分点。鲍威尔也表示,美联储仍有“一段路要走”。美联储压制通胀的任务还未完成。美联储当日发布的最新一期经济前景预期,其预计明年美国核心通胀率有望回落至3.5%,但仍远高于2%通胀目标。
 
  机构认为,对于风险资产的配置要相对谨慎。瑞银财富管理表示,预计美股明年盈利将收缩4%,而部分市场人士预计将增长5%,这可能过于乐观。“美股持续反弹的条件尚未到位,投资者应考虑利用期权对冲下行风险。”
 
  景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示,明年美股应该会有正收益,但不会收获强劲的回报,潜在负面因素是企业盈利。今年四季度,已经有很多公司发出警告,可能下调盈利预测,明年一季度预计还将有一些公司加入该阵营。这些因素将为明年美股表现带来压力。如果明年美联储开始降息,美股表现会有所改善,但降息的可能性现在看来还不是很大。

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