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从某种角度看，国际油价主宰着全球经济的运行，从而也主宰着全球股市的运行。国际油价每次上涨，全球股市都以大幅度下跌来回应。不过，近期在国际油价探高145美元后，国际油价的形势出现了一些微妙的变化，这种变化有望改变原油的运行格局。
140美元的国际油价，很像是去年深圳房价的水平。在供求因素、投机因素、美元贬值的共同作用下，国际油价被推高到顶峰的状态。但是我们现在明显看到，制约国家油价进一步走高的因素在显著增强。首先是美国的总统、财政部长认识到美元贬值的边际效应迅速递减，继续贬值不利于美国的利益。而美元与油价关联度非常大，达到80%以上。美元停止贬值，将抑制油价继续走高。其次，伊拉克原油供应有望大幅提升，而中国开始启动能源价格调整，对需求会有一个抑制作用。
再次，油价的投机因素大家也看得越来越清晰。商品大王罗杰斯也认为在目前的情况下短期不继续看好油价的上涨，相反认为油价短期存在下跌的可能，不排除下跌50%。所以，油价就像去年深圳的房价一样，现在这个时候看去年的房价，是非常高的。而当油价跌到100美元之后再看现在的油价，其确实有很强的投机因素。
总体上讲，制约油价上涨的因素越来越多，而推动它上涨的因素越来越少。所以里面正在发生着转换，这种转换对中国的影响、对中国股市的影响是非常非常关键的。首先，国际油价下来之后，我国的通胀压力明显减少，CPI预期将显著降低。而CPI和股市是反向关系的，尤其在强通胀的时期，CPI回落往往对应股市上涨。所以，现在油价是“强弩之末”，而A股股价则正好处在中长期底部附近。
