国际煤价止跌趋稳 市场回暖尚需时日

　　12月初以来，虽然世界经济下滑的趋势仍然没有改变，但国际煤炭、石油和粮食等大宗商品价格在经历了过去几个月的暴跌之后，下降速度已经明显放缓，呈现出止跌企稳迹象。澳大利亚现货动力煤价格本月内基本在74美元/吨至80美元/吨之间徘徊，欧洲动力煤现货价格也稳定在77美元/吨左右。反映国际海运市场变化的波罗的海干散货指数(BDI)也有小幅震荡。

　　亚太市场煤炭供需基本面未发生大的变化。动力煤市场小幅波动，呈现出一定的止跌企稳迹象，炼焦煤市场表现则差强人意。12月初以来，随着北半球气温的进一步下降，亚太地区动力煤需求有所增长。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格基本稳定在74美元/吨至80美元/吨之间，港口待装船只数量保持在40艘以上，较上月明显增加，港口煤炭发运量也处于较高水平。与动力煤相比，炼焦煤市场的表现差强人意。世界钢铁协会的数据显示，近几个月全球钢铁产量大幅下降，表现一贯强劲的亚洲地区钢铁产量11月同比下降了11%。钢铁产量的持续下降导致炼焦煤需求量不断萎缩，价格下滑。为应对持续恶化的市场环境，以斯特拉特集团为代表的部分澳大利亚煤炭企业已宣布削减炼焦煤产量。

　　欧洲市场煤炭交易仍然比较低迷。不过，冬季严寒对该地区的煤炭市场仍起到了一定的拉动作用。12月初以来，德国、英国等国内煤炭产量下降，煤炭进口需求较往年有所增加。随着莱茵河水位的上涨，德国从西北欧三港发运的煤炭量也随之增加，欧洲主要煤炭港口库存量较上月明显下降。煤炭现货交易价格保持在76美元/吨至78美元/吨之间。

　　从整体上看，近期国际煤炭市场出现了一些积极变化，国际煤炭价格具有阶段性止跌企稳的特征。笔者认为，出现这种变化的原因主要来自四个方面：一是自7月份国际煤价开始下跌以来，截至12月中旬跌幅已达60%以上，进一步下跌的空间和动力有限。二是国际煤炭价格与国际原油价格具有较强的相关性。12月初以来国际原油价格虽然仍继续下跌，但下跌幅度已经明显减小，对国际煤炭价格也起到了一定的稳定作用。三是北半球冬季用煤旺季也在一定程度上提振了市场信心。四是近年来煤炭资源成本上升较快，客观上也对煤炭价格形成了一定的刚性支撑。此外，陆续展开的2009财政年度国际煤炭合同价格谈判也对当前的国际煤炭市场有一定的影响。

　　虽然近期的国际煤炭价格已经趋向稳定，但由此得出国际煤炭价格已经触底反弹的结论还为时尚早。世界经济2009年或将继续下滑，能源需求减少。多家国际权威机构分析表明，2009年世界经济增速将出现明显下降，预计全球经济增速将由2008年的2.5%左右降至1%至2%之间。虽然各国政府采取的一系列救市措施将对煤炭需求起到一定的拉动作用，但短期内难以达到立竿见影的效果。加上2009年2月至3月以后北半球煤炭消费将逐步进入淡季，因而不排除国际煤炭价格继续下降的可能。另外，因当前冶金煤市场供应过剩的压力加大，很可能有更多的半软焦煤和喷吹煤流入动力煤市场，从而引起各煤种价格的集体下滑。