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姚刚:创业板挂牌可能要等到8月份之后

   2009-04-01   来源:上海证券报   

  创业板对主板没有实质性影响,不存在资金分流问题  

  中国证监会副主席姚刚昨日在接受央视采访时表示,创业板的推出,基本上对主板没有实质性影响,不存在资金分流问题,可能更多是心理影响。

  创业板企业可升级到主板

  姚刚表示,创业板的推出首先是有利于推动经济增长,相关企业在创业板上市,能扩大直接融资;其次是有利于推动产业结构的调整,第三是有利于扩大就业。对于在创业板上市的企业,除了资金门槛,其成长性也较为重要。姚刚以软件企业为例,认为这类企业“产品得到市场认可,有一定的市场份额,成长性是非常快的,这类企业在主板来看,规模非常小,净资产非常少,创业板适合这类企业来上市。”

  对于创业板企业的转板问题,姚刚表示,创业板和主板是一个互补的关系。目前主板市场主要服务于比较成熟的,在国民经济增长当中有主导地位的一些企业。而创新型企业可能在盈利能力上还达不到主板的要求,但这些企业有可能会涌现出一批代表新增长方向的企业,通过更强的监管,更好的信息披露和市场淘汰,它们今后有可能上升到主板去。

  对主板没有实质影响

  姚刚同时表示,创业板基本上对主板没有实质性影响,可能更多是心理影响。

  “有人担心创业板推出会对主板产生影响,特别是有人担心资金分流问题,我们觉得应该不存在这一问题。”姚刚说,主板上的大企业融资,有的动辄上百亿,而几十个亿的融资规模是非常普遍的。创业板融资规模则基本上应在深圳中小企业板规模之下。

  所以一家企业的筹资额十分有限,估计在1个亿左右,创业板一年上市100家,也就相当于主板一个大企业的发行,基本上对主板没有什么实质性的影响,可能更多的是心理上的影响。

  面对投资者的热情,姚刚认为,投资者应该对企业有比较客观的判断能力,并有能力承担这个风险。有关方面会要求证券公司营业部让投资者签署风险揭示书,并要求投资者有一定的投资经验。防范市场过度炒作,要加强监察,交易所有一整套关于监控市场买卖行为的制度,有专人负责这一工作;在交易规则里,对上市首日的涨幅、上市首日出现特殊情况的特殊处理做出一些具体的安排。相关规则会陆续出台。

   正式挂牌尚需时间

  创业板IPO办法将从5月1号开始实施,创业板股票何时挂牌成为市场关注焦点。姚刚表示,创业板的正式启动需要一定的时间,股票真正挂牌可能要等到8月份之后。

  姚刚认为,随着IPO办法正式出台,此后还要展开一系列投资者教育活动,并有若干个办法需要公布。深圳证券交易所也有相关规定需要公布,比如对创业板方面的特殊保荐制度要求,会做一些修改。另外还要成立单独的发行审核委员会,需要修改发审委的制度。各项规章制度齐备后,才能正式申请。而受理企业的申请和审核需要一个过程,根据对主板审核的经验审核一家企业需要三个月的时间,而对于中小企业,因其稳定性差,风险高,需要更加慎重和更多研究。姚刚表示,等所有这些工作完成了以后,才能挂牌,因此板块的正式启动,需要一定的时间。

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