央行年内首次暂停正回购操作

　　股票市场的IPO重启对于债券市场、货币市场的影响日渐显著。继周一两期新债发行利率大幅上行后，23日央行在公开市场操作中进行了09年以来的首次“空白操作”，即无央票发行、无回购操作，而本周市场1650亿元的到期资金量却依然与上周相当。分析人士表示，央行此举意在保持短期市场资金面的平稳，确保首单IPO的打新资金有充分保障。

　　七个月来首停正回购

　　23日，作为每周二央行常规的公开市场操作时间窗口，市场人士仍然像往常一样等待当日正回购协议的发行数量和招标利率数据。不过，直至全天银行间市场交易时间结束，这个本应早早公布的结果仍然没有出现。来自央行公开市场操作部门和主流机构的消息均显示，当日央行没有进行任何操作。

　　尽管近期多数机构都预计到，在IPO首单正式申购前，央行将减缓在公开市场上的操作力度，但23日央行直接取消常规的28天期正回购操作仍然出乎了市场的预期。上海一银行分析师表示，在桂林三金近期展开询价的背景下，正回购操作的暂停，应当是非常明显的为IPO让路，确保首单IPO的打新资金有充分保障。

　　来自WIND的数据显示，央行本次在公开市场操作中暂停正回购操作，不仅是年内的首次，也是自2008年11月18日以来的第一次暂停。考虑到本周公开市场1650亿元的到期资金量相对于上周的1790亿元并没有显著减少，央行向市场投放资金的意图相当明显。

　　今年以来，央行除在法定假日暂停过公开市场操作外，还从来没有在常规的操作时间窗口中暂停过正回购操作。特别是4月28日以来，每周二央行都会发行28天期的正回购协议，所不同的只是资金数量上的区别。

　　回购利率仍冲破1%大关

　　尽管周二央行在公开市场操作中进行了09年以来的首次“空白操作”，但当日的资金价格在旺盛的打新热情推动下，仍然出现了显著上涨。

　　全国银行间同业拆借中心23日公布的数据显示，当日除隔夜品种外，其他所有期限质押式回购加权平均利率以及同业拆借平均利率都冲破了1%整数大关，并创出阶段新高。其中作为银行间市场资金拆借主要的交易渠道，质押式回购单日交易量也继续保持在3000亿元以上水平。最近4个交易日，质押式回购平均利率分别为0.8756%、0.9492%、0.9995%和1.0208%，利率水平上行态势十分明显。

　　市场人士表示，由于此前新股发行已暂停相当长的时间，此次桂林三金的发行，预计将吸引大量资金的追逐。在此背景下，IPO重启令市场短期资金面骤然吃紧，机构纷纷在二级市场拆入资金。而央行23日暂停正回购操作，实际上也意在满足市场打新的资金需求，而且预计不排除本周四（25日）央行再度取消或大幅减少央票发行的可能。

　　不过值得关注的是，也有一些市场人士表示，目前市场资金在总量上并不存在短缺问题，大行有倚仗其手中资金“坐地起价”的嫌疑。