暴跌中基金赶着“逃跑”上周减仓幅度超过2%

　　A股市场昨日大幅下跌，上证综指下挫192.94点，跌幅达到6.74％，创下15个月以来的最大单日跌幅。其中，跌停的非ST类股接近300只，市场再次陷入恐慌。

　　在市场暴跌之际，基金市场也暗潮涌动——ETF（交易所交易基金）上周遭遇巨额赎回；而潜在的赎回压力和深圳基金经理遭遇的风暴式检查，让基金经理们重新站在了十字路口上：基金集体性减仓已经开始，狂砸基金重仓股，让基民再次成为受灾最严重的“灾民”。

　　ETF遭遇巨额赎回

　　在连续的大幅下挫后，已经经历过多次调整的基民，开始加大对ETF的申赎，在大幅上下的市场中套利。数据显示，华夏上证50ETF上周出现天量赎回，由于ETF申赎往往暗含市场预期，天量赎回引起市场的强烈关注。

　　据上海证券交易所（下称上交所）公告的内容，截至8月24日，华夏上证50ETF基金当周赎回41.05亿份，申购31.42亿份，出现9.63亿份的净赎回，以其净值计算，赎回金额约为22亿元。该净赎回规模，创今年以来历周之最。

　　与华夏50ETF基金相同，友邦华泰红利ETF基金也在上周出现了小额净赎回。数据显示，友邦华泰红利ETF基金上周的申购份额为5.75亿份，赎回份额为6.55亿份，净赎回为0.80亿份。以上周红利ETF基金的平均市场价格来计算，上周红利ETF基金的净赎回金额为2.02亿元。

　　与以上两只ETF基金不同，华安180ETF在上周处于净申购状态。上交所数据显示，华安180ETF基金上周的申购份额为9.57亿份，赎回份额为6.72亿份，净申购份额为2.85亿份，以上周180ETF基金的市场平均价格来计算，净申购金额为1.95亿元。

　　综合来看，上述三只ETF基金合计净赎回金额为22.22亿元。

　　基金业人士称，由于ETF与指数的相关度非常高，当A股上涨预期强烈时，ETF往往以净申购的形态出现，而在市场调整预期更强时，投资者往往选择赎回。华安上证180ETF出现净申购，主要是其上证180ETF联接基金获批，令市场对其套利预期增强。

　　基金经理多空激辩

　　最近的市场狂跌，与基金重仓股的大跌不无关系。从盘面来看，基金经理们赶着“逃路”的迹象异常明显。相关知情人士称，从最近几日的交易情况来看，卖出的席位主要是基金席位。

　　目前，看空的基金经理和看多的基金经理争执激烈，但一个有趣的现象是，看多的基金经理，其管理的基金仓位都不低；而看空的基金经理虽然松了一口气，但“何时加仓、市场是否就此调头”的疑问，对其而言一直是压在心头的一块沉重石头。

　　尽管不少基金公司仍在唱多，“但实际上我们内部看得非常空，谁敢出来说呀。”一位基金公司人士告诉早报记者，按照其投研人士的估算，2500点是市场的合理估值中枢，“而合理估值是经常被跌穿的”。

　　看空的基金公司理由很简单：从最近两个月的信贷数据来看，货币政策并不是“微调”，而是基本可以确定为“中调”；IPO（首次公开募股）节奏加快，创业板随时可能推出分流资金，由流动性推动的市场，脆弱到已经支持不住。

　　基金开始主动减仓

　　尽管看多的基金公司不少，但其面临的压力也异常之大。近期，由于市场大幅下跌，一些快速建仓的新基金遭遇巨大损失，某只正好高点建仓的新基金，损失已经接近20%，让其基民无法承受，热线电话成为“心理按摩”热线；一些新基金则由于建仓速度较快，净值上涨过后没有立即打开申购赎回，遭遇基民的强烈声讨，在基民的持续压力下，高仓位的基金经理们被迫调整策略。

　　根据德圣基金研究中心8月27日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有下降。

　　其中，股票型基金平均仓位为80.67%，比前周下降约2.74%；偏股混合型基金平均仓位为74.68％，相比前周下降约2.88%，成为各类偏股基金中仓位降幅最明显的类型。配置混合型基金平均仓位68.05％，相比前周下降2.28%。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，在股指剧烈震荡中，测算期间沪深300指数基本平收，因此从本周来看，基金的主动减仓效应还是相当明显的。

　　测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周235只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓幅度超过5%的多达49只。另一方面，增仓2%以上的仅有20只，其中两只基金增仓幅度超过5%。