海航系连收两家上市公司 或为金海重工上市铺路

　　近日，资本大鳄海航集团动作频频，先是海航资本控股有限公司(下称“海航资本”)豪掷16亿元、溢价105%购得亿城股份，紧接着天津海运增发募资120亿元，海航物流有限公司(下称“海航物流”)至少认购36亿元。

　　将此两件事情联系起来，海航系连续支出超52亿重金有何意图？“或许与海航集团的最大心愿——金海重工借壳上市一事有关”， 华西证券研究所一位分析师对本报记者猜测。

　　这笔订单很大可能被同属海航物流板块的金海重工囊括，此次定增涉嫌帮助金海重工(增加业绩)，其最终目的是为了金海重工的上市，这是海航集团的最大心愿，金海重工活了，整个海航系都活了。

　　或用天津海运冲业绩

　　上述分析师认为，收购亿城股份实为买壳，参与天津海运增发则为购船，二者或指向共同目的——为金海重工上市服务。

　　8月6日亿城股份公告，大股东乾通科技实业有限公司与海航资本签署了《股份转让协议》，乾通实业将其持有的2.86亿股股份(占总股本19.98%)转让给海航资本。

　　“海航资本是海航集团的收购平台，将上市公司收购然后把资产装入是海航集团的一贯做法。”上述分析师指出。

　　海航集团官网信息显示，海航集团共有海航航空、海航实业、海航资本、海航旅业、海航物流和文化、财务等相关产业共六大板块，海航资本从事投资理财、租赁、保险、信托等金融相关业务，已拥有渤海租赁这一上市公司平台，不太可能将旗下其它金融资产注入到新入主的亿城股份中去，该壳资源可能为海航集团其它板块资产所购，不排除为海航物流板块下的金海重工借用的可能。

　　与此同时，其在天津海运方面的动作也在进行。8月21日，就在亿城股份公告股权转让完成的同一天，天津海运也发布了定增方案，拟以3.48元/股的价格非公开发行股票不超过344827.59万股，募集资金总额不超过120亿元，海航物流至少认购36亿元；而其中94亿资金将被用以购买10艘VLCC油轮和4艘LNG船。

　　对此，该分析师认为，“这笔订单很大可能被同属海航物流板块的金海重工囊括，此次定增涉嫌帮助金海重工(增加业绩)，其最终目的是为了金海重工的上市，这是海航集团的最大心愿，金海重工活了，整个海航系都活了。”

　　筹划上市4年未果

　　在海航集团介入之前，金海重工原本拟注入到上市公司汇通集团中，二者的大股东皆为舟基集团，实际控制人为浙江首富黄善年。

　　在2009年，海航集团旗下的大新华物流以提供32亿现金和51艘船订单的方式获得金海重工50%的股权，此后又增持了20%股权，并以其上市作为近年来资本运作的重点，其于2010年进行了首轮私募，预计在2011年底完成上市。

　　为推动金海重工成功上市，大新华物流不惜向其增加订单粉饰业绩。据2010年金海重工向私募提供的资料显示，大新华物流的订单占总订单的37%，确保了2010至2012年的业绩。但是随着大新华物流陷入资金困境，其撤销了对金海重工的订单，受到拖累的金海重工至今上市未果，而原为其准备的壳资源汇通集团也在海航接管后变成了现在的渤海租赁。

　　而金海重工的上市的步伐并未就此停下，大新华物流所控制的上市公司平台天津海运被看作是金海重工借壳的热门选择。而天津海运此次增发的目的也被解读为要将金海重工注入。

　　在发布增发方案前，天津海运8月21日发布终止此前重组计划的公告，原因是“因所涉及的标的资产尚需取得必要的经营资质及环保验收等重要文件，取得上述文件的时间存在较大不确定性，重组时机不成熟而终止”；巧合的是，21世纪经济报道在2009年曾报道，金海重工实际控制人黄善年受到调查，与该项目未通过发改委的审批有关，经营资质办理不下来，结果将影响金海重工的上市进程。而天津海运此次增发或是其借壳重组折戟后的后备方案。

　　不论金海重工上市因何被搁置，这始终是海航集团的一块心病。海航官网信息显示，这家造船厂目前的总资产达326亿元，若按照其在首轮私募中的20倍PE计算，金海重工将成为规模仅此于海南航空的上市公司，而金海重工的成功上市，对海航系而言意味着又一巨大融资通道被打开。

　　或将注入亿城股份

　　金海重工若能上市对海航集团意义重大，这一点是业内共识。但是对于天津海运增发是否为帮助金海重工借壳亿城股份，业内则有不同猜测。中投顾问交通行业研究员蔡建明认为：“海航资本有将金融或地产资产置入亿城股份的可能。”

　　为此记者致电亿城股份，证券事务专员陈玉英告诉记者：“大股东海航资本暂时没有透露关于资产注入的信息，目前其仅向公司董事会推荐了成员，至于下一步打算亿城股份方面不得而知。”

　　记者试图从其推荐的董事会成员中找寻端倪。根据亿城股份8月23日公告，海航资本推荐4人：郑辉来自海航置业，严谨来自海航实业，杨敏则在海航置业与海航实业任职，来自海航集团的朱卫军在两年前也出任了海航置业执行董事长一职，而海航置业与海航实业共同涉及的正是海航集团旗下的房地产业务。

　　在这之前，多家媒体也曾分析海航集团将利用亿城股份整合其房地产业务，一是因为与亿城股份的主营业务相符，二是因为原本拟作房地产融资平台的九龙山至今未能控制住，需要另觅壳资源。

　　还有不少投资者认为海航资本高溢价收购亿城股份背后留下了巨大想象空间：“亿城股份拥有石油陶粒支撑剂的生产技术与矿石资源，这将成为海航闯入的下一片蓝海”。

　　除了亿城股份尚未揭开的资本迷局外，天津海运方面也让人捉摸不透，但可以肯定的是董事会将进行一番大换血，因为副董事长申雄、董事李忠和董事兼董秘姜涛都在8月19日提出了辞职。

　　值得注意的是，天津海运在定增方案中说明：“未来，公司还将积极向造船业等其他航运业务领域延伸，形成产业联动优势，提高竞争力”。这是否暗示天津海运将被注入金海重工？毕竟金海重工是海航集团唯一的造船业。