欧洲央行中央银行论坛：拉加德详解货币政策应对转型时代挑战

 

　　本次论坛将从7月1日持续至3日，吸引了欧盟及全球各国央行的代表和经济学家参与，共同探讨在全球经济转型背景下货币政策的新挑战与机遇。

 

　　论坛主题为“转型时代的货币政策”，旨在深入讨论数字化、气候变化、供应链重塑等全球性趋势对货币政策制定的影响。与会者将围绕这些议题展开讨论，探索如何在不断变化的世界中维持价格稳定和经济增长。

 

　　拉加德发表演讲，深度解析了在经济转型时代背景下，货币政策所面临的三大核心特征：风险、路径与成本。拉加德强调，尽管面临前所未有的不确定性，欧洲央行已成功稳定通胀预期，并规划出清晰的利率调整路径，同时在控制通胀与经济增长间寻求平衡。

 

　　风险：通胀预期与经济冲击

 

　　拉加德指出，大规模且持久的经济冲击对通胀预期构成了显著风险。无论是需求冲击还是供给冲击，如果超出常规规模与持续性，都将威胁到通胀目标的稳定。她特别提到，近期的冲击导致许多家庭对通胀的关注度提升，且有迹象表明通胀预期的锚定变得更为脆弱。为此，欧洲央行采取了强有力行动，以防通胀预期脱锚，确保价格稳定。

 

　　路径：利率调整与精准校准

 

　　在锚定通胀预期的过程中，拉加德强调，利率调整不仅是关于目的地，更是关于设定正确的路径。欧洲央行在初期采取了历史性的陡峭加息路径，以快速缩小与目标间的差距。随着利率接近限制性水平，央行面临从快速行动转向精准校准的挑战。拉加德介绍了欧洲央行采用的框架，结合当前数据与预测，旨在对经济不确定性进行对冲，确保利率路径既能及时回归目标，又具有高度信心。

 

　　成本：通胀控制与经济增长

 

　　拉加德承认，货币政策在控制通胀的同时，也对经济增长产生了抑制作用。然而，与历史上的高通胀时期相比，此次去通胀的成本得到了控制。尽管GDP增长放缓，就业市场保持了出乎意料的韧性，失业率处于历史低位。这表明，尽管面临多重挑战，欧洲经济展现出了一定的抗压能力。

 

　　论坛的召开正值欧元区最近五年来首次降息。拉加德在总结中重申，欧洲央行将继续致力于维持价格稳定，确保通胀目标的实现。她引用了已故足球教练博比·罗布森爵士的话：“最初的90分钟是最重要的。”这象征着欧洲央行将坚持不懈，直至通胀完全回归至2%的目标水平，为欧洲民众创造一个稳定且繁荣的经济环境。

 

　　此次演讲展示了欧洲央行在应对经济转型时代挑战时的坚定立场与审慎策略，彰显了其对经济现实的深刻理解与对未来的前瞻性规划。