据《日本经济新闻》7月30日报道，黄金价格的上涨势不可挡。2008年，国际黄金价格首次突破每盎司1000美元，最近则一度超过2400美元。新兴市场国家的央行和个人在市场上不断购买黄金。在市场价格高涨的同时，我们也不能忽视黄金供应增长缓慢这一变化。为什么黄金价格这么昂贵呢？只要观察黄金现货供求关系就能找到原因。
黄金的供给主要包括金矿的产出、个人和央行等将持有的现货黄金出售(回收供应)。
根据世界黄金协会的统计数据，去年全球金矿的产量约为3636吨。与2012年以前不足3000吨的年产量相比有所增加。但是，优质金矿被采掘殆尽。以曾为全球最大黄金生产国的南非为代表，矿石品质已经下降。矿山企业的生产成本也在增加。去年的黄金产量也低于2018年的3656吨。
去年回收供应的黄金为1239吨，比2022年增加近100吨。但是，在2011年前后金价飙升至每盎司1900美元以上的局面下，每年有1600至1700吨黄金被卖出。考虑到这一点，可以说目前回收供应的黄金增幅有限。
以珠宝首饰、金条等形式积累的黄金库存超过21万吨，且会随着金矿的生产逐年增加。即便如此，持有黄金的个人和央行如果不出售，就不能供应给市场。在新冠疫情、地缘政治风险、通胀的威胁接连来袭的情况下，无疑越来越多的人认为，“最好继续持有黄金”。
美国的债务不断膨胀。美元的信誉也有所动摇。2022年和2023年，全球央行减持美元资产，转而购买了超过1000吨的黄金。不仅是新兴市场国家，就连一直对黄金投资不太感兴趣的美国人也开始购买金条和金币。从黄金供求关系的变化看，黄金价格不断创出新高不足为奇。
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