中美经济是否“脱钩”问题引人瞩目

　　去年爆发的次贷危机及其超预期发展严重拖累了美国经济。从2008年以来的情况发展看，美国已进入新一轮的经济增长放缓甚至经济衰退周期。尽管存货意外增加， 2008年1季度美国实际GDP增长率也仅为0.9%。考虑到消费的持续低迷与投资的下降，企业存货的增加将只是一个短期现象，再加上美国住宅市场的严重疲软，预计美国经济将陷入U型衰退。

　　为阻止经济衰退，美联储连续大幅降息，实施弱势美元政策，造成人民币对美元升值加速，这将对中美间贸易造成重要影响。另外，美国进出口增长格局的变动也会对中国出口贸易产生影响。根据美国商务部公布的数字，2007年美国进口同比增幅为6%，出口增幅达12.6%,出口增长率是进口增长率的2倍多，贸易赤字也比2006年减少500亿美元。2008年1月，美国包括货物和服务的总体贸易逆差为582亿美元，与2006年和2007年同期相比，呈现逐渐下降的趋势，主要原因仍是其同期出口增速远高于进口增速。

　　美国是中国最大的出口市场和第二大贸易伙伴，其经济走势必会通过消费、投资进而进口的变动对中国出口贸易产生负面影响，而中国出口是拉动中国经济增长的“三驾马车”之一，因此，有必要从实证角度分析美国经济变动对中国出口所带来的影响。

　　与此密切相关的是，中国经济与美国经济是否“脱钩”也是理论界争论的焦点之一。2007年8月，高盛亚洲研究团队在一篇报告中最早提出了中国经济将与美国的走势脱钩，预言美国经济放缓导致中国经济增长显著放缓的可能性不大。随后，美国华盛顿卡内基国际和平基金会高级研究员盖保德以及汇丰银行经济学家普里奥万德斯福都纷纷表明了他们支持脱钩的观点。但同时反对脱钩的声音也较多，英国《经济学家》杂志2008年1月24日发表文章反对“脱钩”一说，认为美国衰退肯定会损害亚洲国家的出口与收益，只是它们受到的冲击不会象从前那么严重而已。中国也有专家指出，中国等新兴市场的经济与欧美等发达国家的经济在投资增长等方面可能存在部分脱钩迹象，但是从全球资金流动以及金融市场的互动角度看，可以说在不少领域又重新挂钩。因此，从贸易角度实证检验中美经济是否“脱钩”是十分必要的。