全球经济形势黯淡

　　面对美国经济疲软的压力，数月来一直表现得很有弹性的全球经济终于开始明显放缓了。

　　最近公布的报告显示，世界五大经济体中的四个都在衰退的边缘上挣扎，包括美国、欧元区、英国和日本。虽然新兴经济体顶住了美国经济放缓的冲击，但这些曾经一度炙手可热的经济体是否能平安渡过发达国家全球性下滑的难关还很难说。

　　形势堪忧的又一例证是：欧盟统计局周四公布的报告显示，第二季度欧元区国内生产总值(GDP)收缩了0.2%，折合成年率为0.8%。这是自1992-1993年欧洲整体经济衰退以来，欧元区15国整体GDP首次出现萎缩。西班牙和意大利的疲弱势头已经蔓延到了德国和法国。

　　其他数据显示，英国和日本可能已陷入衰退，而美国在过去的9个月中也几乎没有增长。

　　诸多因素造成了经济前景不断恶化。商品热潮给发达国家的很多家庭和企业带来了冲击。与此同时，西班牙、意大利和英国等几个市场也和美国一样遭受着房屋市场低迷和信贷危机的苦果。美国经济陷入停滞拖累了其他市场，因为美国工业产值仍占世界经济总产值的四分之一以上。

　　使问题更加复杂的是，去年的大部分时间美国政府都致力于通过减息和退税措施积极对抗经济下滑，而同期其他国家却把遏制通胀当作头等大事，这或意味着他们还没有做好应对经济下挫的准备。新兴市场这点尤为明显，它们的通胀压力形势更为严峻，部分央行现在还在不断加息。

　　摩根大通(J.P. Morgan)经济学家大卫•汉斯利(David Hensley)在周三的客户报告中表示，随着美国经济疲软势头逐步蔓延到西欧和日本，全球经济目前困难重重；这种下滑势头正渗透到新兴经济体，使得后者经济增长面临低于趋势水平的风险。

　　市场的反应也指向了日见黯淡的经济前景。与全球需求密切相关的原油价格已经从7月3日每桶145.29美元的历史高点下挫了大约20%。其他大宗商品的价格也急转直下，铜价较7月初下跌了近20%。衡量发货需求的波罗的海干散货航运指数(Baltic Dry Index)已经连续23天下跌。随着其他经济体表现与美国的差距缩小，美元汇率已经出现了反弹。虽然美国股市大幅下挫，但基本上每个发达国家股市都表现糟糕。

　　马萨诸塞州经济预测机构Global Insight在最近的一份报告中表示，除了中东和北非受到高油价的提振，全球其他地区今年经济表现都出现了下滑。该机构预计，今年全球经济增幅或将放缓至3.2%；受欧洲经济抗冲击性和新兴市场迅猛涨势的推动，去年全球经济实现了3.9%的增长。摩根大通(J.P. Morgan)也将全球经济增长预期从4月份的2.2%下调到了2.2%。

　　日本周三公布的报告显示，今年第二季度日本GDP较上年同期收缩了2.4%，创下了7年来的最大降幅。

　　英国可能将迎来15年来的首次衰退。7月份英国零售商同店销售额较去年同期下滑了0.9%，制造业产值较去年同期下降了1.3%，房价则跌了近9%。

　　英国央行(Bank of England)行长默文•金(Mervyn Kin)周三说，面临着高涨的商品价格和更为现实的信贷定价，英国经济将经历痛苦的调整。在高通胀和产值普遍持平的压力，明年的经济形势不容乐观。

　　在全球主要经济体陷入困境之际，快速增长的新兴经济体也感到了压力。台湾上周公布的报告显示，7月份出口不及经济学家的预期。当月中国大陆采购经理人指数(PMI)显示，制造业活动出现了下降，这是该指数开始调查三年以来的首次。出口也有所下降。在欧洲，曾强劲增长的爱沙尼亚表示，该国经济第二季度收缩了0.9%，第一季度收缩了0.5%，实际上已经步入衰退。

　　在新加坡上市的Lorenzo International Ltd.的出口业务经理Gary Goh说，皮制沙发和木制家具的制造商、批发商和零售商的销售均出现疲软。对该公司来说，虽然夏季通常是淡季，但今年的情况尤为糟糕。亚洲地区的出口开始放缓，只是没有美国和欧洲的那么严重。

　　他说，这是个全球性问题。

　　在电子产品制造基地马来西亚，经济学家预测今年下半年出口将放缓。去年居高不下的棕榈油等商品价格推动了该国的出口增长，不过这类商品价格现已大幅回落。受此影响，分析师将2008年马来西亚经济增长预期从今年早些时候的6.3%下调至5.5%左右。

　　对美国来说，海外经济形势恶化兼有双面影响。全球增长放缓有助于拉低商品价格，推动美元走强，从而令美国消费者受益。不过，这一正面影响或许无法抵消美国出口因此遭受的打击──美国出口此前一直受到美元走软和海外增长强劲的推动。

　　如果不是贸易状况改善，第二季度美国经济产值会较上年同期收缩0.5%，而不是增长1.9%。

　　仕达屋(Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc.)就是受到影响的公司之一。上个月底，该公司下调了今年剩余时间的收益预期。

　　该公司的首席财务长瓦森特•布拉布(Vasant Prabhu)在和分析师的电话会议上说，我们开始看到几个美国以外市场也受到了这些因素的冲击，比如伦敦、巴黎和东京；西班牙、英国和爱尔兰等国家有着和美国类似的房市泡沫问题。

　　英国这个正在遭受房市低迷、信贷紧缩和商品价格高企困难的国家可谓是全球放缓的一个最好例证了。

　　据英国政府数据显示，在英格兰和威尔士，今年第二季度约有3,560家企业被迫或是自愿清算，较去年同期增加了15%。

　　随着消费者削减支出，英格兰利物浦的Cains Beer Co.旗下的100间酒吧收入受到冲击。同时，由于啤酒花的成本大幅上涨，这家有着150年历史的酿酒商销售的啤酒价格也随之上涨。去年底至上个月，铝价上涨了40%，进而推高了该公司的啤酒罐成本。

　　随着英国各地的银行放贷更为谨慎，Cains的贷款行苏格兰银行(Bank of Scotland) 8月7日表示，该行将不再向Cains提供新贷款。由于无法获得急需的贷款来付清拖欠的大笔税款，该公司于当日宣布由政府托管。

　　Cains首席执行长杜萨尼(Sudarghara Dusanj)说，一、两年前，就算被一家银行拒绝后，你还可以在别的银行获得贷款。

　　苏格兰银行的母公司HBOS PLC的发言人拒绝置评。

　　欧洲一些主要经济体仍有很大比例的制造业，所以受到了高企的商品价格和走强的欧元带来的压力。不仅如此，欧洲失业率下滑使得工会的力量再次强大起来，意味着工人会要求工资涨幅跟上物价涨势，从而带动物价螺旋式上升。

　　这使得欧洲央行比美国联邦储备委员会(Fed)更担心通胀问题。欧洲央行7月份将基准利率调高了25个基点，至4.25%；此前，面临着去年夏天开始的信贷危机，欧洲央行始终维持基准利率不变，丝毫不为Fed大幅降息措施所动。上调利率也给欧洲经济带来了更大的压力。

　　欧洲经济疲软的速度看起来令很多欧洲企业感到措手不及。法国轮胎制造商米其林 (Michelin)上个月底公布上半年收益报告时表示，5、6月份欧洲市场状况严重恶化。米其林首席财务长塞纳德(Jean-Dominique Senard)说，该公司难以迅速缩减生产，彻底抵消来势凶猛的市场收缩。该公司上半年净利润下降了1.6%，考虑到欧美市场的疲软以及原材料价格的上涨，米其林还再次下调了全年收益预期。

　　在日本，制造商一直无法将原材料成本上涨转嫁到消费者身上，因此利润率下降。J.P. Morgan Securities日本经济学家Masamichi Adachi指出，制造业在日本经济的比重仍高于美国。

　　由于日本制造商大部分原材料依靠进口，产品多用于出口，制造商无法转移成本上涨压力的问题给整个日本经济带来了影响。

　　日本企业的海外销售正经受着全球放缓的沉重压力。丰田汽车(Toyota Motor)上周公布的报告显示，截至6月30日的季度该公司利润较去年同期下滑了28%。北美市场销量自去年以来一直疲弱，但丰田还表示，欧洲市场汽车销量较去年同期下降了9%。