海运业盈利下降周期开始 指数跌幅超过90%

　　金融危机让海运业日子变得非常艰难。进入12月，波罗的海散装干货指数（BDI）再创新低。该指数由今年5月份最高的11700多点，暴跌到目前的600多点，短短的6个多月，跌幅已经超过90%，这意味着海运业务已经真正进入寒冬。

　　BDI指数下跌超过九成

　　针对该指数的暴跌，业内分析师均表示，主要是市场需求的大幅萎缩。招商证券罗雄认为，干散货市场需求的减少，是导致BDI指数跌跌不休的主要原因，而油价在高位后不断走低，相应的煤炭进口量有所减少。

 　　不过，民生证券分析师表示，目前BDI暴跌的原因既有供需变化的原因，也有偶然因素的影响。首先是全球金融风暴已经蔓延到了实体经济，影响到对铁矿石、煤炭的需求，从而波及海运市场;其次是前期中国主要矿石码头铁矿石库存量较大，库存的消化需要一定过程，影响到铁矿石的进口;此外，由于2009年将有大量的运力投放，使得市场担忧今后运力增加过快，这是造成干散货运价下跌的长期因素。

　　而深圳某海运代理公司庄小姐告诉记者，BDI指数暴跌，除了上述原因外，还有一个就是，2007年，海运市场非常火爆，吸引不少项目进入该行业，最终的结果是从事海运的公司很多，但今年经济形势一变，市场供过于求，价格自然降得很厉害。

　　然而，国际干散货市场的这轮下跌并不会在短期内结束，而对未来海运业走势，大多行业分析师表示不乐观，明年的海运企业仍将生存困难。

　　能否走出低谷看欧美市场

　　国泰君安分析师认为，未来两年内行业下行趋势明显，目前尚未看到任何转机。

　　中信证券分析师表示，虽然干散货市场运费目前有反弹需求，但2009年出现反转的概率渺茫。

　　中金公司分析员杨鑫也指出， 2010 年行业能否走出低谷主要取决于欧美乃至全球经济能否彻底好转。

　　在个股投资上，金元证券分析师表示，按照2009年、2010年盈利测算，航运类上市公司股票的PE、PB均处于上升，表明航运业未来整体业绩下滑估值上升的预期，而且目前航运估值尚未到绝对底部。该分析师还表示，行业盈利下降周期在今年三季度才刚刚开始，应长期给予减持评级。