中国外贸将告别两位数增长

        海关总署最新发布的贸易数据出炉，远不及商务部预定的对外贸易10%的增长目标。数据显示，前四个月我国进出口总值11671.8亿美元，比去年同期增长6%，其中进口同比增长5.1%，出口同比增长6.9%，进出口双双重返个位数增长，这意味着“外需不振 内需不旺”的情况下，中国总体外贸形势并不乐观。

　　贸易顺差由“负转正”，并不意味着中国外贸情况有根本性好转，通过追踪全球PMI、广交会外贸景气度以及金融信贷等先行指标，我们发现，外贸增速能否筑底回升还有非常大的不确定性，外部需求对我国经济的下行拖累短期内恐怕仍将难有明显改观。

　　首先，观察全球制造业PMI指标情况。4月份，美国制造业PMI为54.8%，较上月上升1.4个百分点，创下10个月以来的高点，但我们十分担心，PMI的扩张速度回大幅放缓，事实上，从增长动力看前期对经济增长贡献两大因素正在减缓或消失：一是经济增速带来提振的商业库存的增长将开始逐渐消失。二是消费开支的增长已经超过了收入的增长，这意味着美国消费者正在通过储蓄借贷来增加消费开支，更重要的是美国“财政悬崖”的负面冲击将开始显露，由于金融危机期间的许多财政刺激计划将在2012年陆续退出，这将进一步加大美国经济下行压力，打压需求。

　　而欧洲更是在债务泥潭中越陷越深。随着近期西班牙债务风险上升、欧元区多国政局不确定性加大，欧元区经济连续两个季度负增长已成定局。3月以来，欧元区制造业PMI、经济敏感指数、商业景气指数等先行指标继续疲弱，欧元区4月Markit制造业PMI为45.9，创2009年6月以来新低，欧元区滑向深度衰退的风险加剧。

　　第二个，作为观察我国外贸增势的“风向标”和“晴雨表”，每年春季和秋季在广州举办的广交会（中国进出口商品交易会）都备受市场的关注，也成为预测外贸景气度的敏感指标。从出口成交情况看，本届广交会出口成交环比下降4.8%，是自2009年秋交会以来的首次环比下滑，这表明自2009年以来外需的持续复苏进程正面临新挑战。分不同地区出口成交情况看，欧盟市场成交金额下降5.6%，美国市场成交金额下降8.1%，新兴市场成交增加4.1%，非洲国家成交增长13.5%，这一势头也与“对发达国家增长乏力，但对新兴国家增长较快”相符，然而，尽管对新兴经济体稳步扩大，但由于中国与新兴市场双边贸易规模有限，尚不能马上弥补发达市场需求下滑带来的缺口。预计，未来中国对欧洲出口还将将维持同比个位数的低增长，并拖累中国整体出口增速继续放缓。加上近期，欧债持续动荡，人民币对欧元大幅升值的滞后影响，中国整体出口下滑的趋势很难改变。

　　第三个看金融指标，由于金融指标是实体经济的先行指标，因此，更多地参考新增信贷规模将有利于对未来的指引。从3月份的新增信贷来看，尽管金融信贷突破了万亿大关，但反映在企业投资需求的中长期贷款出现了下降的苗头。3月份，央行对5000户企业家的调查显示，一季度国内订单和出口订单仍弱势不改继续下探。其中，一季度企业家宏观经济热度指数为39.2%，较上季下滑2.5个百分点，较去年同期大幅下降了12.3个百分点，并连续三个季度位于50%的临界值以下。

　　而对于中小企业外贸而言，国际贸易环境的急剧变化则感受更深：我国已经进入了高成本时代，这对于依赖于“成本驱动”以及处于全球产业链低端的中小企业而言，价值创造的空间越来越小，被淘汰出局的越来越多。现在全球需求继续萎缩，各类保护主义风潮渐起以及新一轮全球产业洗牌的渐趋形成，都使中小企业面临着前所未有的生存瓶颈和竞争压力，这也是与一般贸易相比，加工贸易和部分劳动密集型产品出口为何复苏更加缓慢的真正原因。

　　未来，在全球需求断不断修复的过程中，中国外贸将很难再现头十年“双位数”的高增长，个位数增长将成为常态。在增长趋势性放缓的大背景下，加快贸易部门的产业结构升级，加快外贸增长方式转变，加快新兴市场的开拓已经刻不容缓。