贸易复苏持续转暖，但未来依然迷雾重重

　　据海关统计，今年上半年，我国外贸进出口总值 18398.4 亿美元，同比(下同)增长 8%。其中出口 9543.8 亿美元，增长 9.2%；进口 8854.6 亿美元，增长 6.7%；贸易顺差 689.2亿美元，扩大 56.4%。 6 月份当月，我国进出口总值 3286.9 亿美元，同比增长 9%。其中出口 1802.1 亿美元，增长 11.3%；进口 1484.8 亿美元，增长 6.3%；贸易顺差 317.3 亿美元，扩大 42.9%。

　　点评：据海关统计，今年上半年，我国外贸进出口总值18398.4亿美元，同比增长8%。其中出口9543.8亿美元，增长9.2%；进口8854.6亿美元，增长6.7%；贸易顺差689.2亿美元，扩大56.4%。与历史同期相比，上半年对外贸易增速出现了较大幅度的下滑，这与全球经济不景气是一致的。不过，从增速的变化来看，在4月份触及底部后，贸易增速连续两个月回升，呈现出明显的回暖迹象。其中，出口增速好于预期，而进口增速弱于预期，与我们上个月做出的外需比内需更早复苏的判断相一致，这也从另一个方面反映了我国经济增速放缓面临着巨大的压力。 从当月数据来看，6月份进口增速和出口增速均有一定程度的下滑，并且6月份出口金额亦低于5月份，上次这种情况发生还要追溯到1999年，表明目前出口复苏的态势还不稳定。进口增速的下滑与6月份大宗商品价格回落有一定关系，但这并不是主要因素，国内经济增速放缓导致的需求下滑才是主因，而进口下滑的幅度超过出口下滑的幅度将加剧我国对外贸易的政策依赖性。进出口数据的变化导致贸易顺差出现了较大幅度的反弹，6月份317.22亿美元的贸易顺差创下了历史同期新高。净出口数据的好转有力于缓解经济增速下滑的压力，只是这种数据上的漂亮外衣与经济活力的内在涵义相比不具有实际意义。 目前，全球正呈现出一种重返宽松政策的态势，这将有利于我们抵消贸易争端不断加剧对出口产生的不利影响，而我国相继出台的各项政策也有望刺激实体经济需求的复苏，考虑到年初制定的目标是10%，下半年对外贸易完成全年目标的压力有所减轻，不过考虑到政策传递的有效性、市场预期改善的难度以及欧债危机为代表的外部风险的不确定性，对外贸易的复苏依然迷雾重重。