人民币国际化应以日本为鉴：谨防汇率大幅波动

　　在中国成为世界第二大经济体后，人民币国际化进程得到了更为有力的支撑。庞大的经济总量和活跃的对外贸易是一国货币晋升为“国际货币”的基础。在人民币迈出国际化步伐之前，同为亚洲货币的日元已经开始了国际化征程，然而其过程的挫折和风险对尚处于起步阶段的人民币是宝贵的教训。

　　综观日元从60年代至今历经半个多世纪的国际化之路，其中对当下的人民币最具警示意义的主要有两点：一是对汇率波幅的控制，二是选择正确的国际化模式。

　　警示一：谨防汇率大幅波动

　　2005年中国央行实施二次汇改前，人民币实行盯住美元的固定汇率制，这与1949年至1971年间的日本如出一辙。日本在这22年间，美元兑日元汇率一直固定为1:360，这样的汇率制度安排为日本在战后通过发展外向型经济恢复经济实力提供了便利。韩国等“亚洲四小龙”经济体同样依靠着固定汇率制和出口导向型经济模式在20世纪七八十年代实现了经济崛起。然而，经济总量的上升对日元提出了升值要求，日元开始了从固定汇率制到有管理的浮动汇率制再到自由浮动汇率制的演变。