中国11月贸易帐盈余收窄进出口增速双降且逊于预期

　　中国海关周一(12月10日)公布数据显示，中国11月进出口增速双双下降，其中出口增速大幅逊于预期，显示中国主要贸易国需求未有实质性好转，分析师们认为，未来数月中国外贸或延续当前疲弱之势。

　　数据显示，中国11月出口同比增长2.9%，逊于市场预期的增长9.0%；进口同比零增长，市场预期为增长2.0%；当月贸易顺差收窄至196亿美元，低于257亿美元的预期中值。

　　分析人士普遍认为，11月出口大幅降至2.9%出乎意料。华宝信托宏观分析师聂文指出，中国主要贸易对象面临的不确定因素较多，美国财政悬崖，债务上限有不确定性影响，欧债危机虽然缓和，各国财政收紧。

　　野村(Nomura)驻香港首席中国经济学家张智威表示："出口减速显示，对美国财政悬崖的担忧令外需面临不确定性；尽管如此，这并未改变我们对于中国经济在四季度步入强势复苏轨道的看法，因增长多受内部因素推动。"

　　野村认为，货币政策将保持宽松，且未来几个月，整体社会融资将保持在1.2万亿元人民币左右。

　　花旗集团(Citigroup)中国高级经济学家丁爽表示：" 数据比较意外，特别是出口，和很多数字都不一致，包括集装箱吞吐量、PMI出口订单以及贸易伙伴经济数据等等。出口后劲还是不太足，从广交会成交量比较弱也可以看出来。预计明年全球经济增长也是比较弱，估计在2.6%(今年预计 2.5%)，欧元区还会进一步衰退。"

　　丁爽补充道："虽然对出口前景总体不是很看好，但11月数字还是挺让人意外。目前能想到的原因可是和统计方面有关，把10月和11月的数据综合起来看可能更真实一些。预计明年出口增幅不会超过10%，人民币预期还是会缓慢升值，到2013年底估计在6.12。明年全年顺差估计在1,700亿美元。"

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟指出，出口很难有趋势性的反转，因为外部环境总体不是很乐观，临近年底美国还面临财政悬崖的问题，欧洲也没有根本性改善。在这种背景下，出口难有明显改观，全年可能也就8%左右，进口估计5%都不一定能实现。

　　法国兴业银行( Societe Generale )中国经济师姚炜表示，数据尤其是出口逊于预期，反映外需复苏还是太慢，前两月数据受临时因素和基数效应影响好转，这个月数据重又显现中国主要贸易国家还是处于经济疲弱的状态。

　　姚炜说道："从贸易订单，尤其是最近广交会数据看，至少2013年上半年外贸的前景不太乐观。我们估计外贸在未来几个月应该维持在个位数水平，不会更差，但显然反弹空间是很有限的。进口方面，重建库存的过程可能比市场预期更漫长，还有产能过剩的问题没有解决，拖累了对进口产品的需求。我们对明年的出口增速预估为7.2%，进口预计为7.4%。”