重组顾问Alix Partners：主要班轮公司的破产风险增加

　　据外电报道，重组顾问公司Alix Partners日前表示，主要上市班轮公司正处于比金融危机达到高峰时更深的财务困境之中，原因是为了保持顶级地位而加入超大型集装箱船变革，债务水平持续高企。该公司预计，集装箱领域的新的风险和机遇即将出现。

　　根据Edward Altman的Z得分公式（Z-Score Formula，用以衡量一个公司的财务健康状况，并对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。研究表明该公式的预测准确率高达72%至80%），受调查班轮公司2013年平均得分1.22，2007年为2.66，得分低于1.8即处于危险区。去年只有5家班轮公司得分改善，且幅度都很有限。

　　尽管去年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负的承运人比2012年少，但利息覆盖率（EBITDA/利息支出）跌至4.9左右，为2007年以来的最低水平。利息负担的增长可以归因于过去10年、由于承运人投资新运力，行业杠杆率持续上升。

　　2012年，行业资本支出为260亿美元，为2008年以来新高，2013年，降至 200亿美元；2013年行业总负债为990亿美元，尽管低于2012年的1050亿美元，但仍远高于2007年的540亿美元。Alix指出，在当前的周期，还没有出现可持续的复苏、即承运人可以恢复财务状况的卖方市场。