在美联储面临物价上涨和金融不稳定的双重威胁之际,关键通胀指标2月出现温和下降。
劳工部周二发布的数据显示,美国2月消费者价格指数(CPI)同比上涨6%,低于前值的6.4%,同时也是2021年9月以来的最低增速。当月CPI环比增长0.4%,低于前值的0.5%。两个读数都与接受道琼斯调查的经济学家的预期一致。
剔除波动较大的食品和能源价格后,2月核心CPI比去年同期上涨5.5%,低于1月时的5.6%,与预期持平;环比上涨0.5%,高于前值和预期的0.4%。
数据发布后美股应声上涨,截至当天收盘,道琼斯综合指数上涨336.26点,或1.06%,至32155.4点。标普500指数上涨1.65%,至3919.29点。纳斯达克指数上涨2.14%,至11428.15点。
因银行业健康状况而暴跌的美国国债收益率也强劲反弹,对政策敏感的2年期国债收益率上涨22个基点至4.25%。
CPI报告发布前,市场普遍预计,美联储将在本月议息会议上将联邦基金利率上调25个基点。最新统计报告发布后,这种可能性有所增加。芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的最新数据显示,投资者预计美联储在下周会议上加息25个基点的概率为86.4%,按兵不动的概率为13.6%。
金融服务提供商LPL Financial首席美国经济学家罗奇(Jeffrey Roach)指出,即使在当前银行业恐慌的情况下,美联储仍会将价格稳定置于增长之上,并可能在即将举行的会议上加息25个基点。
能源成本的下降有助于整体CPI的降温。能源价格2月环比下降0.6%,使同比增幅降至5.2%。其中燃料油价格环比下跌7.9%,是能源价格下行的最大推手。
食品价格指数环比和同比则分别上涨0.4%和9.5%。其中,肉类、家禽、鱼类和鸡蛋价格2月环比下跌0.1%,为2021年12月以来首次回落。鸡蛋价格环比下跌6.7%,但仍比一年前涨了55.4%。
占该指数权重约三分之一的住房成本2月环比上涨0.8%,相比去年同期涨幅为8.1%。大部分美联储官员预计,住房和租金等相关成本将在今年出现放缓。
此外,二手车价格2月环比下跌2.8%,同比跌13.6%。二手车价格是2021年通胀最初开始飙升时的关键组成部分。
CPI数据是美联储在制定货币政策时考量的几个关键指标之一。该报告加上今天晚些时候发布的生产者价格指数(PPI),将是决策者在3月21-22日会议前看到的最后通胀相关数据。
最近几天银行业的动荡引发了人们的猜测,即随着美联储在过去一年中推出的紧缩措施开始产生影响,该央行可能会发出很快将停止加息的信号。
周二上午,市场定价利率峰值约为4.95%,这意味着即将到来的加息可能是最后一次。不过期货定价波动较大,任何重大的意外变化都有可能导致重新定价。
无论哪种方式,市场情绪都已经发生了变化。
美联储主席鲍威尔上周在国会作证时表示,如果经济数据持续火爆,美联储可能会加快加息步伐,并将利率推升至比此前预期更高的水平。这一讲话促使投资者们预计,美联储可能在本周加息50个基点。
但硅谷银行和Signature Bank在过去几天相继倒闭,使得美联储的货币决策变得更加复杂。该央行可能会更加谨慎地评估金融体系的状况。
为冷却需求、对抗通胀,美联储在过去一年中积极提高利率。但利率的大幅上升导致硅谷银行(资产规模达2090亿美元)和Signature Bank(1100亿美元)相继倒闭。如果危机在金融体系中进一步蔓延,可能会使美联储今年利率决策变得更加复杂。
银行倒闭前,美国整体经济在年初表现出惊人的强劲势头。1月零售商和餐馆的支出实现了近两年来最快的环比增速。上周五发布的就业报告显示,继1月新增非农就业50.4万人后,2月继续增加了31.1万个工作岗位。