日前，纽约商业交易所原油即期6月合约突破120美元/桶，盘中最高达到120.36美元，创出历史新高。同时，几乎所有石油期货价格均连破历史纪录。原油创新高令全球叫苦不迭，除基本面需求因素外，地缘政治、美元持续走软、投机资金的推动起了重要作用。市场似乎普遍不得不接受高油价的现实，但高油价所推动的通胀恰逢经济减速，全球经济将面临更严峻的“滞涨”挑战。
投机资金借机推高油价
影响油价走势的因素一向较为复杂，而近期导致油价屡创新高的重要原因为地缘政治以及市场对美元维持弱势的预期，获利渠道不多的投机资金则抓住机会猛力推高。
BP中国区副总裁陈新华表示，原油价格上涨通常有多个因素。比如有媒体报道的壳牌石油公司于3日宣布其在尼日利亚的输油设施遭到袭击可能影响原油生产，这条输油管道日输油能力为70万桶，接近英国全国原油日产量的一半。另外，土耳其空袭伊拉克北部的库尔德叛军也导致投资者担心原油供应可能受到波及；美元贬值趋势依然，受美元继续走软以及投机资金的推动作用等影响，都是推动原油突破120美元每桶的因素。
中科院战略研究中心的周城雄博士同样表示，原油价格上涨有季节性上涨的原因，现在已进入夏季，是石油消费的高峰季节，需求的旺盛；有持续性的因素，如美元走弱，以及中国、印度等发展中国家经济发展在提高，对石油的需求同样在增大。发达国家对油的消耗同样保持只增不降。
在多方因素的汇合下，投机资金此刻火上浇油大力推高油价。美国国会议员近期在听证美国五大石油公司和一些相关咨询公司时指出，石油市场“充斥不可置信的投机，成为7×24小时的赌场”，并提出：金融监管层应该提高保证金，限制非商业持仓，将投机者彻底赶出市场。
油价短期内仍然坚挺
在油价创新高后，不少机构继续调高后市目标价。但也有分析者认为目前的油价充满泡沫，后市油价泡沫膨胀之后将会回落。
高盛公司表示，未来6到24个月油价每桶可能在150到200美元，因为供给增长不足。雷曼兄弟也表示，从当前的基本面和市场情绪来看，做空油价十分困难。
陈新华认为，现在国际原油价格突破120美元，而且将继续上涨，其空间较难预测。这主要是由原油的供需矛盾决定的，市场供给增加有限，而新兴国家的高增长使得需求居高不下，加之海湾国家尤其是伊朗的政治风险，石油价格很难下跌。
周城雄博士同样持不乐观态度。他指出，除非世界经济出现大萧条，否则，原油价格不可能大幅度下落。
不过此前有分析师表示，尽管目前的全球原油供求状况相当紧张，但并没有六个月前那样糟糕，暗示油市的强劲涨势即将结束。与2000年时的网络股市相似，目前油市也似乎呈现出泡沫膨胀后期阶段的特点，价格回落是大势所趋。
美国能源经纪公司的一位市场研究部主管也称，最近一轮的油价飙升，特别是2月初以来的上涨行情与美元走势联系密切。当前的油价涨势经不起考验，一旦美元企稳，油价涨幅就会消逝殆尽。但在美国经济被阴云笼罩的情况下，美元企稳似乎尚需时日。
国内加大油价补贴
高油价提高原材料成本，也提升种粮成本，令全球通胀高烧不退。尽管国内成品油价格管制导致炼油部门亏损连连，忌于通胀处于高位，发改委目前仍无调整成品油价格的意图。
据天相宏观经济组统计成品油提价1%，对CPI影响为0.06个百分点，若国内成品油价格与国际完全接轨，则会使CPI新增1.46个百分点。国家经济信息中心高级经济师牛犁认为，在通胀高企阶段，政府依然会以增加对炼油部门补贴的方式维持成品油管制。为减轻两大石油公司炼油业务的负担，保障国内成品油供给，国家陆续出台政策对进口成品油增值税先征后返，对以进口原油为原料的石油加工生产给予补贴。近期市场又预期石油特别收益金起征点将上调20美元。
但继续管制成品油价格也招致众多批评。周城雄博士指出，从某种程度上看油价管制制度已经演变成变相鼓励石油消费的能源政策，这种状况难以持续下去。在国际原油价格不断高企的压力下，中国的经济增长结构和增长方式合理变革的迫切性及其受到的挑战日益加大。
成品油油价与接轨一直是市场所预期的改革趋势。考虑到国际成品油价格会随原油价格回落，天相预计今年年底发改委将上调成品油价格5%-10%，2009年国内成品油价格有望与国际市场完全接轨。
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