黑色十月凸显现金为王

　　本周在救市措施接连不断推出的情况下，全球股市出现普遍反弹，至今欧盟各国公布的救市计划总额已超过 2 万亿美元，大大高于美国。 美联储降息 50 个基点，各地央行也纷纷举起降息大旗，目前美国联邦基金利率已达到1％的历史低位， 未来有向零利率挺进的趋势，美国三季度 GDP 年降 0.3％，是2001 年三季度以来最低水平，由于消费者支出大幅下降，美国经济衰退程度还将加大， 未来很不乐观。此时，现金为王才真正显示出其无上真理。

　　国内方面，央行在两个月内实行第三次降息，将存贷款基准利率下调 0.27 个百分点，货币政策的小步快速放松对经济和股市均具有利好影响， 但市场几乎没有反应，当然现在普遍预期未来还有多次小幅降息过程。 三季报公布完毕，1604 家公司第三季度单季盈利同比下降 9.03％， 环比下降 19.11％，未来盈利增幅趋缓已成定局。 目前我国基础制造业像钢铁、 铝业、焦炭等已出现产能过剩，强周期性行业股票跌幅达 80％~90％的比比皆是，波罗的海干散货运价指数今年5 月份还在 11000 多点高位， 目前已经跌破 900 点，短短数月跌幅超过 90％，足以表明未来经济形势相当严峻。 股票指数、运价指数、油价等等都在短时间内巨幅下挫就已经深刻地反映了这一点。

　　值得注意的是， 本月是 6124点回落以来最黑的一月，上证指数月跌幅 24％， 上证 B 指跌幅高达33％，深证成指月跌幅 22％，成份 B指月跌幅 28％。 无论是以周计还是月计，两市 B 股均弱于 A 股。 目前成份 B 指距离 2005 年牛市起步的1400 多点仅 20％幅度，未来一段时间，成份 B 指回至起点位置基本没有疑问，目前的市场缺乏做多动力，市场底部总是在无聊而漫长的牛皮波动及重心下移中慢慢筑就，这是历史规律使然，没有国别及时间先后的差异。

　　上证 B 指本周盘跌向下，指数创出 86 点新低，由于均线系统稳步下行，后市再创新低不足为奇，测底已失去意义。 深圳成份 B 指本周破位下跌，跌势在进行中，5 周均线已成空方牢固的防线，弱势特征显著，继续惯性下探无可避免。 沪市个股全线下跌，跌幅超过 10％的不在少数，深市个股同样没有什么起色，跌幅超过 20％的个股达到 8 家，较沪市更甚， 深国商 虽然有 10％的上涨，但并不具有操作性，市场弱势难以改观，保管好现金仍是最重要之举。