船舶制造：6月份新船成交超前5月份总和

　　克拉克松最新的统计数据表明，6月份世界新船成交量185.32载重吨、同比下降93.98％，好于我们预期；这是自去年11月份成交量低于100万载重吨以来，首次新船成交超过100万载重吨大关，也是上月零成交后的较大力度反弹。前5个月世界新船成交仅153.13万载重吨，而6月单月承接就超前5月总和。从成交船型来看，油船成交5艘、23.94万载重吨，散货船成交5艘、161.38万载重吨，集装箱船连续8个月零成交。从市场竞争来看，韩国承接20.16万载重吨、占比10.9％，国内承接161.38万载重吨、占比87.1％，日本继续零承接。
　　
　　完工交船继续保持较快增长
　　
　　6月份，全球新船完工交付91艘、770.11万载重吨，同比下降13.26％，环比增长10.79％。5月份完工交船量创年度新低，695.09万载重吨、同比下降5.89％，也是年内首次同比下降；我们预计可能和船东的延期交付有关。从船型来看，油船完工交付275万载重吨、散货船交付346万载重吨、集装箱船交付83.61kTEU。从市场竞争来看，韩国交付322.07万载重吨、占比41.8％，我国交付210.79万载重吨、占比27.4％，日本交付211.06万载重吨、占比27.4％，我国完工交付比例下降约9.6个百分点。
　　
　　手持订单连续9个月下降
　　
　　6月底世界船厂手持订单总量9134艘、53422.55万载重吨，同比下降9.99％，下降幅度正在扩大；这也是手持订单在去年9月底创出新高后连续9个月下降。从船型来看，散货船订单依旧最多，28545.24万载重吨、占53.43％，油船14685.03万载重吨、占27.5％，集装箱船6457.54万载重吨、占12.1％。从市场竞争来看，中国份额继续上升，19492.42万载重吨，超过韩国继续位居第一，占比36.49％，环比提高0.26个百分点。
　　
　　新船价格继续小幅下跌
　　
　　6月底，克拉克松新船价格指数152点，环比下降3点，同比下降18.63％。其中，油船价格指数187点，环比下降5点，同比下降20.32％；散货船价格指数160点，环比下降9点，同比下降31.81％；集装箱船指数80点，环比持平，同比下降36.54％。
　　
　　估值提升依赖航运景气度的逐渐恢复
　　
我们预计下半年新船成交难以显著恢复，新船价格继续下跌的幅度有限；四季度或明年初，新船成交将有所好转。我们维持中船目标价72元、"增持"评级；广船目标价20元、"中性"评级。